移动改变生活，互联创造价值——移动互联网行业深度研究.pdfVIP

业 产 及 业 行 信息服务 2010 年 01 月 05 日 移动改变生活，互联创造价值 究 研 业 行 ——移动互联网行业深度研究 / 究 研 度 深 业 行 投资要点： 3G 技术升级，用户数突破临界点推动行业高速成长。移动互联网是互联网、 移动终端设备和移动通信技术融合的产物。IDC预计 09-13年全球移动互联网 用户的数量将从 4.5 亿增长到 10 亿；截止 09年6 月，中国手机互联网用户达 到 1.55 亿，环比增长 32.1%，占互联网用户总数 46%，占总人口 11.5%，用户 已经突破创新扩散理论的 10%临界点，其增长趋势将不可逆转，商业价值将不 断提升。本报告旨在探索中国移动互联网产业的产业格局、发展逻辑、用户 特质和成功商业模式，并揭示近期出现的投资机会。 移动互联网颠覆了传统 IT 产业结构，创造出全新的商业模式。打破了传统互 联网基于功能网站的条块分割，转变为面向用户的平台融合。移动运营商的强 势平台地位使其能够分享长尾效应的收益，对 CP/SP 的分成比例各国不同（日 本 90%/中国15-85%/欧美50%），高比例分成有助于内容创新、降低资费和拓 展用户。在日本最成功的商业模式中，搜索、电子商务和社交网络是互联网的 成功延伸，而移动支付是移动互联网带来的全新模式。 分析师 产业演进将沿着基础设施/服务应用平台增值服务依次演绎，最后综合平 毛平 赵隆隆、王华 maoping@ 台为王。无线/有线通信设备和基础服务最先受益；应用平台的竞争优势直接 与用户规模和粘性挂钩；增值服务的核心竞争力在于商业模式和平台化。最后 zhaoll@ 成功的企业，必将是一个拥有大量高粘性的用户，并且能够满足其差异化需求 的综合平台提供商。 成功的平台模式是用户、开发者同时自我实现的共生型平台 （例如， iPhone+Apple Stores）。一方面，用户可以获得 DIY 的差异化服务；另一方 面开发者也能获得精神和物质的双重激励。移动互联网收益的最终来源是用 联系人 户，同时拥有产业链控制力（深度）和参与者规模（广度）的平台，可以同时 马宏毅 从用户、开发者和厂商的长尾效应中获益，在用户总支出中占据到最大的份额。 (8621287 mahy@ 理解中国的移动互联网用户是成功的前提。中国社会以个人为中心外推的“差