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东海证券研究所 公司研究
广州药业（600332）
股价：4.98 元 调研快报
2008 年 11 月 13 日 星期四
整合正在进行，期待后续发展
张飞、袁舰波 投资要点
0218629
qy@ 公司基本情况
医药行业/原料药制造 公司是我国中药行业品种最全、中华老字号品牌最多、产值最大的中药企
业，生产中药 400 余种，涵盖几乎所有的传统中药分类，45 种国家中药
联系人：白雅萱
0218646 二级保护品种，其中 20 余种独家生产品种，公司与外资共同控制的医药
dhresearch@
商业广州医药有限公司是华南地区最大的医药商业，排名行业前五。
重要数据 统计口径发生变化致使公司各项指标可比性降低
总股本(亿股） 8.11 公司三季度主营业务收入 27.62 亿元，实现归属于母公司所有者净利润
流通股本(亿股) 4.23
总市值(亿元) 40.39 1.45亿元，而去年同期两者分别为 90.97亿元和2.14亿元。公司持有王
流通市值(亿元) 21.08
老吉药业 48.05%股份，持有广州医药有限公司 50%股份。按照 2008 年 8
月 7 日发布的《企业会计准则解释第 2 号》的规定，“与其他投资方一起
市场表现 实施共同控制的被投资单位，应当采用权益法核算，不应采用比例合并
绝对涨幅(%) 相对涨幅(%)
1 个月 -21.57% -14.50% 法”，自 2008年三季报开始公司主营业务收入部分将不包括广州医药有限
3 个月 -46.05% -21.71% 公司和王老吉药业部分，而 2007年年报、2008年一季报、半年报
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