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东海证券研究所 公司研究 深发展整合平安银行预案点评 深发展（000001） 评级：买入（维持） 2010 年 9 月 2 日 星期三 投资要点 李文 证书编号：S0630208080071 010 liwen@ 1. 深发展整合平安银行再下一城 联系人：顾颖 2010 年 5 月，中国平安以向新桥（NEWBRIDGE）定向发行 29909 万股 H 股 0218638 dhresearch@ 作为对价，受让了新桥持有的深发展 52041万股 A股；2010年 6月，平安寿险 认购了深发展非公开发行的 37958 万股 A 股。截至 8 月底，深发展总股本为 重要数据 348501 万股，平安寿险持有 52385 万股，占总股本的 15.03%，是深发展第一 总股本(亿股） 34.85 流通股本(亿股) 31.05 大股东。平安寿险与其控股股东中国平安合计持有深发展 104532 万股，约占 总市值(亿元) 610.23 流通市值(亿元) 543.76 深发展总股本的 29.99%。 此外，中国平安还持有平安银行 782518 万股，约占平安银行总股本的 市场表现 绝对涨幅(%) 相对涨幅(%) 90.75%，是平安银行的控股股东。 停牌 银监会在批复中国平安入股深发展时明确要求，为保证同业竞争的公平 性，在上述两项交易交割完成后的 1年内，深发展应与中国平安控股的平安银 个股相对沪深300指数走势图 行完成整合（两行整合）。 2. 深发展将控股平安银行 根据深发展已与中国平安签定的附条件生效的《股份认购协议》，拟由中 国平安以认购对价资产即所持平安银行的 782518 万股股份（约占平安银行总 股本的90.75%）以及等额于平安银行约9.25%股份价值的认购对价现金约26.92 亿元，认购深发展非公开发行的约 16.39亿股股份（最终认购数量将根据平安 银行的最终定价及深发展非公开发行股票的价格确定，并以证监会核准的结果 为准）。 假如上述方案得以实施，则深发展总股本增加到 512401 万股，中国平安 将持有 268432 万股，持股比例约 52.39%。届时，中国平安直接持有深发展 52.39%的股份（但不再直接持有平安银行的股份），深发展直接持有平安银行