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理论研究 Theory study 关于资产证券化业务中特殊目 的载体设立等问题的法律探讨 光大证券股份有限公司 孙国斌 资产证券化是一项将缺乏流动性的资产转换 及到三个基本的法律问题：特殊目的载体 （SPV ， 成可以在市场上自由流通证券的一项金融活动。华 Special Purpose Vehicle ）的设立、真实出售问题以 尔街有一句有名的谚语： “如果你有一个稳定的现 1 及信用增级问题 。企业资产证券化的过程也就是 金流，就将它证券化”。由此可见，资产证券化在 企业发行资产支持证券的过程，其实质是企业担保 资本市场是如此地深入人心。资产证券化业务在发 融资不断发展的产物。其中特殊目的载体的设立与 达资本市场已经是一项相对比较成熟的业务，并从 真实出售都是事先企业资产破产隔离的两种手段，