随机利率和跳-扩散过程下具有随机寿命的未定权益定价.pdfVIP

第 37卷 第 4期 兰 州 理 工 大 学 学 报 Vo1．37 No．4 2011年8月 JournalofLanzhouUniversityofTechnology Aug．2011 文章编号：1673—5196(2011)04-0169—04 随机利率和跳一扩散过程下具有 随机寿命的未定权益定价 李 蕊 (青海大学 成人教育学院，青海西宁 810001) 摘要：在利率服从Hull-White-Vasieek利率模型、风险资产服从跳一扩散过程的假设下，建立具有随机寿命的欧式 未定权益定价模型．对具有随机寿命的养老金合约、保险合同、股票期权、远期合约和可转换债券等欧式未定权益 进行定价，得到具体的欧式未定权益定价公式． 关键词：跳一扩散过程；随机寿命；未定权益；随机利率 中图分类号：O211．61F830．9 文献标识码：A Contingentclaimspricingwithstochasticlifeinrandom interestrateandjump—diffusionprocess LIRui (SchoolofAdultEducation，QinghaiUniversity，Xining 810001，China) Abstract：Europeancontingentclaimspricingmodelwithstochasticlifewasestablishediftheinterestrate wouldobeytheHull-W hite-Vasicekmodelandtheriskassetswouldfollow theiump-diffusionprocess． SeveralEuropeancontingentclaimssuchaspensioncontract，insurancecontract，stockoption，forward contracts，convertiblebond，whichwerewithstochasticlife，werepricedandthepricingformulaofcon— creteEuropiancontingentclaimswasobtaine Keywords：jump-diffusionprocess；stochasticlife；contingentclaim；stochasticinterestrate 欧式未定权益定价问题是金融数学研究的一个 非常重要的内容，自1973年Black和Seholes给出 1 市场模型及期权定价 欧式期权定价的I}S公式以来，关于欧式未定权益 考虑一个连续时间无摩擦的金融市场，给定具 定价的研究主要以B-S模型为基础．Amin等[1]应 有滤子的概率空间(fl，F，(F1) ，P)，其中滤子 用随机利率进行研究，Peter[z]讨论一类服从连续扩 (Fl0≤埒满足通常条件，F0是平凡的，Fz是由S(￡) 散过程的未定权益的定价问题，冯广波E3]得出股票 生成的自然 一代数，并且存在与P等价的鞅测度 价格服从一般的跳一扩散过程且利率为常数时具有 Q．市场中包含有风险资产股票和无风险资产债券 随机寿命的期权定价公式． 两种，在t时刻的无风险资产的利率为r(￡)，在t时 本文在讨论欧式未定权益定价的方法时，把利 刻风险资产股票的价格为S(￡)．假设无风险资产的 率模型推广到一般的随机利率Hull—White-Vasicek 价格P(￡)，短期利率 r(￡)和风险资产股票的价格 模型，考虑重大信息对风险资产的影响，假设风险资