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资本成本概念与属性探析 邹 颖 一 、 引言 最低预期收益率”。 “资本成本”是公司理财活动中最为核心的、内涵最为丰 在我国大多数的理财学教材中，资本成本最为常见的定 富的一个概念。正确理解资本成本概念与性质是企业进行科 义是 “企业为筹集和使用资金而付出的代价，包括资金筹集费 学理财的基本前提。然而，长期以来 ，在我国企业财务理论与 和资金占用费两部分”。这一概念显然源 自传统会计中成本的 实务界中，普遍存在着漠视资本成本理念以及扭曲资本成本 思维范式，直观地描绘了资本成本的表象，是以往作为静态要 概念的现象。事实上，资本成本概念的形成与确立也有一个发 素成本的观念。但是，这样的定义给人以公司是资本成本的最 展过程 ，随着人们认识的逐渐深化 ，资本成本在企业理财活动 终决定者之假象，显然歪曲了资本成本的本质，并且混淆了公 中的重要价值 日益凸现出来。 司筹资的支付义务和投资者获取投资报酬的权利