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我国农村正规金融与农村经济增长的实证分析 李宏瑾 高晓红 纪淼 The Empirical Analysis of Rural Formal Finance and Rural Economic Growth in China 联系方式：李宏瑾，中国人民大学中国财政金融研究中心博士研究生, 现供职于中国 人民银行营业管理部，北京月坛南街79 号，邮编，100045 ；电话，010 Email leehongjin@ 。 高晓红，中国人民大学中国财政金融研究中心博士研究生, 现供职于中国 银行业监督管理委员会，北京东城区工体西路 1 号，邮编，100027 ；电话，010； Email gaoyuan881@163.com 。 纪淼，中国农业大学人文与发展学院，北京市园明圆西路 2 号，邮编， 100094；电话，010；Email watermiao2003@163.com 。 1 我国农村正规金融与农村经济增长的实证分析 内容提要 本文通过对我国1994 年1 季度—2005 年4 季度农业贷款、乡镇企业贷款等 代表农村正规金融的指标与第一产业增加值进行的Johansen 协整检验表明，目前我国农村 正规金融与农村经济增长之间并不存在长期稳定的均衡关系，我国农村正规金融的发展远远 没有满足农村经济增长的需要。但由于没有考虑非正规金融因素，这个结论并不一定表明金 融发展理论对我国农村经济增长的不适用性，相反从侧面说明了我国农村非正规金融的积极 作用，而这才是今后农村金融改革应该注意的方向。 关键词 农村正规金融 农村经济增长 协整 The Empirical Analysis of Rural Formal Finance and Rural Economic Growth in China Abstract By Johansen co-integration test on the data representing the rural formal finance variables, such as agriculture loans, rural firm loans and the GDP of the agriculture sector since the first quarter 1994 to the fourth 2005, we find out that there doesn’t exist the long term equilibrium relationship between the rural formal finance and rural growth, which means the rural formal finance developments dose not satisfy the needs of rural growth. While, such conclusion may not necessarily mean that the financial development theory not be suitable to China’s rural sector, which in part reflects the positive roles of the rural informal finance in the rural developments, and we think that should be taken seriously consideration in further rural financial reform. Key words Rural formal finance Rural growth Co-integration 2 一、引言 金融发展与