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最新金融论文金融有关论文： 有关在金融市场中虚拟货币对其影响的探讨 【摘　要】随着虚拟货币数量的不断扩大,虚拟货币持有者、可接受人群不断增加,虚拟货币可购买的客体范围不断扩大,虚拟货币的影响力也不断增加文章从金融的角度解释虚拟货币的影响,提出对虚拟货币的若干思考。 【关键词】虚拟货币　金融市场　　 一、虚拟货币的定义及现状 虚拟货币是指非金融机构发行,借助于计算机网络系统,在发行者、持有者之间认可流通,能够购买现实商品、虚拟财产或电子化服务的充当等价物的近似货币。随着互联网的不断发展,由于支付手段的不够完善、支付过程中的利益分配不均等问题导致了虚拟货币的产生。虚拟货币的出现解决了互联网在支付方面存在的问题,在客观上促进了互联网行业的前进。但是随着虚拟货币数量的不断增加,某些互联网公司在虚拟世界的影响力越来越大,使得这些公司发行的虚拟货币在互联网中越来越成为了“一般等价物”而流通,同时现时政府又并未出台相关政策法规对虚拟货币加以监督、指导,导致目前虚拟货币对现实金融产生了一定的冲击。本文试图从货币的角度解释虚拟货币对金融的影响,主要包括两个方面:一是虚拟货币对金融体系的影响;二是虚拟货币产生的潜在风险。　　 二、虚拟货币对金融体系的影响 虚拟货币对金融的影响主要体现在影响货币乘数、货币供应量,减少央行的铸币税收入,可能诱发通货膨胀以及CPI计算等方面。然而就目前而言,由于虚拟货币的发行流通量在货币总量中的比重太低,因此虚拟货币对金融体系的影响还是很小,甚至可以忽略。 1.虚拟货币对货币乘数的影响。基础货币是货币供给的源泉,货币供给量之所以可以数倍于基础货币,是由于商业银行信用扩张或派生存款的原因。我们称这个扩张的倍数为货币乘数。对于初级虚拟货币而言,因为其既不与传统货币绑定,又无需传统货币够买,因此该类货币缺乏从虚拟世界到现实世界的桥梁,不会影响现实世界中的金融体系。对于高级虚拟货币而言。由于其与传统货币的绑定,在现实世界具备一定的购买力,因此对金融体系的货币乘数造成一定的影响。 1. 1虚拟货币的购买可能导致货币乘数的上升。当用户利用现金购买虚拟货币,而且此现金并非取自银行存款,还是其习惯性持有的日常现金。则体现为购买者现金数量的减少,高级虚拟货币发行者银行存款的增加。同时由于购买者的现金并非取自银行存款,而是其习惯性持有的日常现金。最后表现为整个银行体系中的银行存款总量的增加,用户习惯性持有的日常现金数量的减少。实际上就是用户的现金漏损率降低。但是货币乘数中的其他参数并不受此购买过程的影响。 1. 2虚拟货币的使用可能导致货币乘数的下降。虚拟货币的支付最终导致的是传统货币的支付与清算。而在虚拟货币发行者与商家之间的支付和清算过程通常是银行存款的划转过程,对影响m的各个参数并不造成影响。然而,如果虚拟货币发行者提供虚拟货币回兑到传统货币的服务。持有者将虚拟货币回兑为传统货币时,导致银行存款减少,持有者现金增加。与此同时如果持有者将换取的现金作为习惯性持有的日常现金,则整个过程导致现金漏损率上升。 2.虚拟货币对铸币税收入的影响。在我国,铸币税的定义已有五种。第一种定义认为,铸币税是中央银行在创造基础货币过程中,通过其资产负债业务所获得的、上缴政府的净收益;第二种定义认为,铸币税的范围应该更宽,除包括以上内容外,还包括:中央银行通过公开市场业务买进国债和财政直接发行通货所获得的净收益;第三种定义认为,铸币税就是新增的基础货币量本身,而不是通过新增基础货币所获得的净收益;第四种定义认为,只有在基础货币的增加是为了弥补财政赤字的情况下,新增的基础货币量才是铸币税,并非任何基础货币的增加都是铸币税;第五种定义认为,在讨论最优区域货币时,铸币税常与国际金融相联系,铸币税最一般的定义是货币当局发行货币所得到的收益。　　 三、虚拟货币产生的潜在金融风险 1.虚拟货币对中央银行的风险包括铸币税风险和调控风险。铸币税风险是指虚拟货币的发行将减少基础货币量,进而减少中央银行的铸币税收入,降低中央银行的独立性。调控风险是虚拟货币发行导致货币供应量出现波动,进而使得中央银行不能完全按照原用的估算方法进行宏观调控,必须考虑虚拟货币对货币供应带来的冲击,重建新的估算方法。 2.虚拟货币对消费者的风险包括安全风险、贬值风险和可能风险。安全风险是指计算机系统发生信息安全事故,给消费者带来的损失与风险。贬值风险是指消费者持有的虚拟货币发生贬值给消费者带来的风险。可能风险是指虚拟货币发行者破产给消费者带来的损失和风险。 3.虚拟货币对发行者的风险包括挤兑风险、回兑风险、安全风险、破产风险和信用风险。挤兑风险是指虚拟货币发行者将虚拟货币回兑为传统货币时,由于要求回兑的虚拟货币数量过多,乃至超过发行者的承受能力,导致虚拟货币持有者挤兑发行者的风险。回兑风险是指与传统