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2010年期货基础知识：直接标价法 直接标价法(Direct?Quota-ation)用1个单位或100个单位的外国货币作为基准,折算为一定数额的本国货币.?在直接标价法下,外国货币作为基准货币,本国货币作为标价货币;标价?货币(本国货币)数额随着外国货币或本国货币币值的变化而变化。 直接标价法，又叫应付标价法，是以一定单位（1、100、1000、10000）的外国货币为标准来计算应付出多少单位本国货币。就相当于计算购买一定单位外币所应付多少本币，所以叫应付标价法。包括中国在内的世界上绝大多数国家目前都采用直接标价法。在国际外汇市场上，日元、瑞士法郎、加元等均为直接标价法，如日元119.05即一美元兑119.05日元。?? 　　在直接标价法下，若一定单位的外币折合的本币数额多于前期，则说明外币币值上升或本币币值下跌，叫做外汇汇率上升；反之，如果要用比原来较少的本币即能兑换到同一数额的外币，这说明外币币值下跌或本币币值上升，叫做外汇汇率下跌，即外币的价值与汇率的涨跌成正比。 2010年期货基础知识：远期汇率 远期汇率（forward?exchange?rate）??　　远期汇率也称期汇率，是交易双方达成外汇买卖协议，约定在未来某一时间进行外汇实际交割所使用的汇率。?? 远期汇率是远期外汇买卖所使用的汇率。所谓远期外汇买卖，是指外汇买卖双方成交后并不立即交割，而是到约定的日期再进行交割的外汇交易。这种交易在交割时，双方按原来约定的汇率进行交割，不受汇率变动的影响。?? 远期汇率到了交割日期，由协议双方按预订的汇率、金额进行交割远期外汇买卖是一种预约性交易，是由于外汇购买者对外汇资金需在的时间不同，以及为了避免外汇风险而引进的。?? 远期汇率是以即期汇率为基础的，即用即期汇率的“升水”、“贴水”、“平价”来表示。?? 一般情况下，远期汇率的标价方法是仅标出远期的升水数或贴水数。在直接标价法的情况下，远期汇率如果是升水，就在即期汇率的基础上，加上升水数，即为远期汇率；如果是远期贴水，就在即期汇率的基础上减去贴水数，即为远期汇率。在间接标价法的情况下，正好相反，远期汇率如果是升水，就要在即期汇率的基础上减去升水数，即为远期汇率；如果是远期贴水，就要在即期汇率的基础上加上贴水数，即为远期汇率。?? 　　远期汇率也有买入价和卖出价，所以远期汇率的升水数或贴水数，也都有大小两个数。在直接标价法的情况下，远期汇率如果是升水，则把升水数的小数加入即期汇率的买入价，把升水数的大数加入即期汇率的卖出价。在间接标价法下，如果远期升水，则从即期汇率的卖出价减去升水数的大数，从即期汇率的买入价减去升水数的小数。在间接标价法的情况下，如果远期升贴水数是大数在前，小数在后，即说明是远期升水；如是小数在前，大数在后，即说明是远期贴水。 2010年期货基础知识：套算汇率 套算汇率（cross-rate）是在基础汇率的基础上套算出来的本币与非关键货币之间的汇率。?? 套算汇率又称为交叉汇率，是指两种货币都通过各自对第三国的汇率算出来的汇率。世界外汇市场只公布按美元标价计算的外汇汇率，不能直接反映其他外币之间的汇率，要换算出其他各种货币的汇率，就要用各种货币对美元汇率进行套算。一个国家制订出基本汇率后，对其他国家货币的汇率，可以按基本汇率会算出来。?? 　　如：日元兑美元汇率（JPY/USD)?91.5??　　人民币兑美元汇率（CNY/USD）7.4360??　　则人民币兑日元汇率（CNY/JPY)??　　7.4360?/91.50=0.0813 2010年期货基础知识：套期保值复习资料 第一节套期保值概述??　　一、期货价格构成要素?　　(一)生产成本?　　(二)交易成本：佣金、手续费、和保证金利息?　　(三)流通费用：运杂费和保管费?　　(四)预期利润? 二、套期保值概念?　　套期保值是指以回避现货价格风险为目的的期货交易行为。是指生产经营者在现货市场上买进或卖出一定量的现货商品的同时，在期货市场上卖出或买进与现货品种相同，数量相当，但方向相反的期货商品(期货合约)，以一个市场的盈利弥补另一个市场的亏损，达到规避价格波动风险的目的。? 三、套期保值者的作用? 四、套期保值的原理?　　(一)期货价格与现货价格走势一致?　　(二)到期日期货价格与现货价格趋向一致? 五、?套期保值的操作原则?　　(一)种类相同?　　(二)数量相等?　　(三)月份相近?　　(四)方向相反? 第二节?基差??　　一、基差概念?　　基差是某一特定地点某种商品的现货价格与同种商品的某一特定期货合约价格间的价差。基差=现货价格—期货价格? 二、正向市场和反向市场? 三、基差的变化? 四、基差的作用?　　(一)是套期保值成功与