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上海新金融研究院工作论文系列 No. SFIWP0006 国际贸易水平、省际贸易潜力和经济波动 洪占卿 郭峰 2012 年5 月7 日 说明：上海新金融研究院是为支持上海国际金融中心建设而成立的非营利 性金融类专业学术研究机构，由中国金融四十人论坛举办，并与上海市黄浦区 人民政府展开战略合作。 本工作论文是上海新金融研究院研究人员在工作期间形成的、尚未公开发 表的研究成果，文中观点仅代表作者本人，不代表本研究院。未经书面同意， 谢绝任何形式的转载和复制。 1 国际贸易水平、省际贸易潜力和经济波动 洪占卿、郭峰* 摘要：本文实证考察了我国各省的国际贸易开放和对其它省市的省际贸易开放对经济 波动的影响。我们构造省际贸易潜力指数来衡量各省之间“潜在”的贸易水平，并通过工 具变量有效处理了国际贸易水平的内生性问题。我们发现国际贸易水平和省际贸易潜力的 提高均显著减缓了经济波动，且国际贸易水平和省际贸易潜力在影响经济波动上存在相互 促进和加强的关系。进一步的分析可以发现，在省际贸易潜力非常低的条件下，国际贸易 开放水平的提高，可能会加剧经济波动。多个稳健性检验表明我们的结论是非常稳健的。 关键词：贸易开放度、省际贸易潜力、经济波动、工具变量 International Trade Openness, Inter-Provincial Trade Potential and Growth Volatility HONG Zhanqing1 GUO Feng2,3 1 2 ( School of Economics, Shanghai University of Finance and Economics, Shanghai Finance Institute, 3School of Economics, Fudan University) Abstract: This paper empirically studied the effect of international and inter-provincial trade openness on growth volatility of provinces in China. We construct inter-provincial trade potential indices to measure the potential trade volumes among different provinces, and implement IV method to effectively deal with the endogeneity problem of international trade openness. We find that the increases in both international trade openness and inter-provincial trade potential significantly alleviate economic fluctuations, and they promote each other in doing so. Additional analysis reveals that the increases of international trade openness may aggravate economic fluct