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第三章课件 第三章 筹资管理 本章近三年考题分值分布 单项选择题 多项选择题 判断题 计算分析题 综合题 合计 2007年 4题4分 2题4分 2题2分 1题10分 9题20分 2008年 5题5分 2题4分 2题2分 0.67题7分 9.67题18分 2009年 2题2分 2题4分 2题10分 0.4题6分 6.4题22分 第一节 筹资管理概述 筹资的作用主要有两个，一是满足经营运转的资金需要，二是满足投资发展的资金需要。 一、筹资的分类 分类标准 分类 按所取得资金的权益特性不同分类 分为股权筹资、债权筹资及衍生工具筹资。这种分类是最常见的分类方法。股权筹资包括吸收直接投资、发行股票、利用留存收益等；债券筹资主要有银行借款、发行债券、融资租赁、利用商业信用等；衍生工具筹资主要有发行可转换债券、发行认沽权证等。 按是否以金融机构为媒介分类 分为直接筹资和间接筹资。前者主要有发行股票、发行债券、吸收直接投资等，既可以筹集股权资金，也可以筹集债务资金。后者主要有银行借款、融资租赁。间接筹资形成的主要是债务资金。 按资金的来源范围不同分类 分为内部筹资和外部筹资。内部筹资主要是指通过利润留存而形成的筹资来源，其多少取决于企业可分配利润的多少和利润分配政策。企业使用内部留存收益无需花费筹资费用，可以降低资本成本。企业筹资适应首先使用内部筹资，然后再考虑外部筹资。 按所筹集资金使用期限的不同分类 分为长期筹资和短期筹资。长期筹资的目的是形成和更新企业的生产和经营能力，扩大企业的生产经营规模，或为对外投资筹集资金。长期筹资通常采用吸收直接筹资、发行股票、发行债券、长期借款、融资租赁等方式取得。 短期筹资的目的主要是用于企业的流动资产和资金的日常周转。短期资金经常利用商业信用、短期借款、保理业务等方式筹集。 二、筹资管理的原则 筹措合法、规模适当、筹措及时、来源经济结构合理。 三、企业资本金制度 资本金的特征 1、资本金的概念：是指企业在工商行政管理部门登记的注册资金。资本金在不同类型的企业表现形式不同，股份有限公司的资本金被称为股本，股份有限公司以外的一般企业的资本金被称为实收资本。 2、资本金的特征：（1）从性质上看，资本金是投资者创建企业所投入的资本；（2）从功能上看，资本金是投资者用以享有权益和承担责任的资金；（3）从法律地位来看，所筹集的资本金要在工商行政管理部门办理注册登记，投资者只能按所投入的资本金而不是所投入的实际资本数额享有权益和承担责任；（4）从时效来看，企业可以无限期地占用投资者的出资。 资本金的筹资 1、资本金的最低限额 我国《公司法》规定：股份有限公司注册资本的最低限额为500万元，上市的股份有限公司股本总额不少于人民币3000万元；有限责任公司注册资本的最低限额为3万元，一人有限责任公司的注册资本最低限额为人民币10万元。 2、资本金的出资方式 可以采取货币资产和非货币资产出资。全体投资者的货币出资金额不得低于公司注册资本的30%。 3、资本金缴纳的期限：资本金缴纳的期限，通常有三种办法： （1）实收资本制：在企业成立时一次筹足资本金总额，实收资本与注册资本数额一致，否则企业不能成立。 （2）授权资本制：在企业成立时不一定一次筹足资本金总额，只要筹集了第一期资本，企业即可成立，企业成立时的实收资本与注册资本可能不相一致。 （3）折衷资本制：在企业成立时不一定一次筹足资本金总额，类似于授权资本制，但要规定首期出资的数额或比例及最后一期缴清资本的期限。 我国《公司法》规定，资本金的缴纳采用折衷资本制。 资本金的管理原则 应当遵循资本保全这一基本原则。具体分三部分内容： 1、资本确定原则：资本确定，是指企业设立时资本金数额的确定。 2、资本充实原则：资本充实，是指资本金的筹集应当及时、足额。 3、资本维持原则：资本维持，指企业在持续经营期间有义务保持资本金的完整性。 第二节 股权筹资 一、吸收直接投资 吸收直接投资是指企业按照“共同投资、共同经营、共担风险、共享收益”的原则，直接吸收国家、法人、个人和外商投入资金的一种筹资方式。 种类 1、吸收国家投资：特点如下：（1）产权归国家；（2）资金的运用和处置受国家约束较大；（3）在国有公司中采用比较广泛。 2、吸收法人投资：特点如下：（1）发生在法人单位之间；（2）以参与公司利润分配或控制为目的；（3）出资方式灵活多样； 3、吸收外商直接投资：指采用中外合资经营或合作经营的方式吸收外商直接投资。 4、吸