医改背景下的医药商业行业.PPTVIP

终端就是力量 引子 中国的医药分销业盈利能力持续下降，毛利率从2000的10%下降到2005年的6%，目前净利率仅为0.63%。医药分销业集中度很低，前三家医药商业企业的市场份额18%，远低于成熟市场美国的前三家医药商业企业的市场份额95%。2005年7月，国务院发展研究中心推出研究报告《中国医疗卫生体制改革》，报告指出：“中国的医疗卫生体制改革，从总体上讲是不成功。”此后，政府和社会各界都对我国医疗卫生体制进行了多方面的研究。我国的医疗卫生体制将如何改革？在此背景下，我国的医药商业行业如何变化，有哪些投资机会？  内容提要 我国现行医疗体制存在的问题分析 医改方向简析 医改背景下的医药商业投资机会分析 相关上市公司分析 社会基本医疗保障体系不健全，缺乏公平性 城镇：社保仅覆盖了1.3 亿城镇职工，约占城镇 职工的30%。 农村：农村合作医疗体制解体后，2002年实施 新型的合作医疗制度，农村人口覆盖 率不 足25%。 我国有51%的城镇人口和79.1%的农村人口没有任 不得何医疗保障，至少有8 亿人口游离在社会基本医疗保障体系之外。 我国居民的医疗保险覆盖情况 政府投入不足，医院以药养医 “以药养医”模式的形成原因： 医改过程中市场化的推进，与医疗相关的产品价格市场化，而政府控制下的医疗服务价格却依然低于市场价格，医疗服务机构的收益迅速下降； 政府责任缺失，政府对医院的财政补贴逐年下降 2005年政府办医院的收入与支出构成 个人支付比例逐年增大 从我国医药卫生总费用的构成变化来看，1985年到2003年： 政府支出比例从39%下降到16% 社会支出比例从33%下降到27% 个人支出比例从28%上升到57% 中国医疗费用个人现金支付比例很高 内容提要 我国现行医疗体制存在的问题分析 医改方向简析 医改背景下的医药商业投资机会分析 相关上市公司分析 各国医保制度比较以及中国医改预测 加大政府投入，逐渐推行医药分离 医疗服务产品具有社会公共福利品的属性 适度加大国家财政投入，凸现政府责任和话语权，改变患者个人支出负担过重的现状 内容提要 我国现行医疗体制存在的问题分析 医改方向简析 医改背景下的医药商业投资机会分析 相关上市公司分析 我国计划经济体制下的三级批发网络 目前医药商业行业的格局 1990年后，严格的三级站管理模式开始分解 1998年中国医药公司改组成立国药集团、其北京总部改制为国药股份上市，同时，各省市的二级批发站也不断发展壮大成区域性流通企业 2000年以后，全行业通过兼并收购形成2家全国性的公司以及10家区域性的公司 我国医药商业2005年Top10的销售额排名 2005年全国医药商业销售收入分布图 2005年全国医药商业利润分布图 企业数量多规模小，市场集中度低下 原因：国家宏观调控政策的引导、市场准入条件的放宽，加上地方政策的保护 我国具有“三证”的医药批发企业近1.7万家 。年 销售额超过2000万元的只有800余家 前3大的医药商业企业的市场份额为18%，前10大 批发商的年销售额之和也仅占批发行业总销售额 的27.7％左右 美国市场前3 大医药流通企业的市场份额为96% 日本市场前3 大医药企业的市场份额为67% 我国医药分销业企业规模较小，市场集中度低 我国医药流通企业的毛利率持续下降 1999-2005年间医药商业的净利润率 “医改”将提升公司的盈利能力 各地医改的试点模式 医保覆盖面扩大可增加药品市场总需求 目前有44.8%的城镇人口和79.1%的农村人口没有任何医疗保障 “低水平、广覆盖” 的目标为：城镇医保人群将从目前的1.6亿增加到3亿 ，农村实合新型的农村合作医疗制度 2005年我国居民药品消费总额为2340亿，全国人均药品消费约为180元，其中城市人口人均消费398.35元，农村人口人均消费78.5元 作一简单的计算：城镇医保人群增加一倍换算成人均消费增加一倍即为797元，农村居民全部加入合作医疗，相当于人均药品消费375元，城镇药品消费总额为3587亿元，农村药品消费总额为3187亿元，全部居民药品消费为6774亿元，比2005年增长了189%。 成熟市场医药分销业的发展借鉴 世界成熟市场的医药分销业，它们无一不通过兼并收购走向高度集中，以美国为例： 从1995年到2005年的10间 ，前3大医药流通企业的 销售额年均增长25%，市场占有率从31%提高到 95% 。 Cardinal美国医药分销业的行业老二 ，在兼并收 购的10年里，净利润复合增长率为34%，股价上涨 10倍 成熟市场医药分销业的发展借鉴 Cardinal health 的兼并收购史 医改将加速我国医药分销业整合 行业盈