见证十年创投变迁——中国VC十年小结.pdf

见证十年 创投变迁 I文／畅 言 2009年对世界经济而言仍是极不平 静 的一年 ，如海啸般席卷全球 的金融危 机还在继续 ，而伤痕累累的人们却无不 打起精神 ，深刻地思考如何处理及把握 危机 中的机会。 2009年也是 中国创投行业风雨十年 的里程碑 。回首中国创投业从无至4有， 经历 了第一个完整的冷热轮回。 VCPEf创业投资＆私募股权 中国VC十年小结 增长迅速的十年 基础 ，创投管理 的资本量稳步增 在已经披露的创业投资数量上 还 1999年 ～2009年 。 长 还普遍反映出资本对 中国未来 是已经披露的创投金额上 ，广义IT 中国经济在过往十年经历 了 的信心，也反映出资本对 中国企业 行业都以53％的比例 占据半壁江 年均复合为10％的GDP增长 中国 的认可。 山。传统行业与服务业则在创业投 A股市值 占GDP比重也经历了一轮 创投 投 资 也保 持 着 快 速 增 资数量与创投金额上 分别 占据了 飙升，流通市值从1ggg年的9．2％0 长 ，几年间的年均复合增长率为 第二、第三位。 曾经跃升到2007年的36．2740。宏 25％ 投资案例则以9％的速度增 创投投资上多元化 ．但针对 观经济形势的利好极大的助长了中 长 ．2008年 的绝对投资额达到42 初创期 扩张期、成熟期处于不同 国创业投资行业的爆发性发展 ．政 亿美元，投资案例为607起。从创 时间阶段的企业 ．创投显示了资金 策环境也得到了进一步完善。在经 投投资平均投资额的变化上也可见 的偏爱，从创投案例和投资数据上 济、政策双重 向好的形势下 十年 一 斑 。十年间里 ，2002年是单笔 看 创投对扩张期企业的投入独 占 间中国创业投资表现异常活跃 ，募 投资额 的低点，为200万美元 而 鳌头 。 资和投资活动频繁。 2008年 这个金额则达到780万美 创投在各个行业全面呈现 ， 创业投资从概念型的投资方 元 涨幅惊人。 但在中国广袤的大地上．创投则更 式逐渐被大众所熟知、所接受。中 虽然面前资本市场上 IPO的大 愿意与经济发达地区 ”联姻 ” 北 国创业资本规模与投资总量呈跳 门尚未重新开启，但清科发布的十 京、上海、江苏、深圳、浙江、广 跃式快速增长，屡次刷新历史纪 年数据告诉我们 ，这个期 间创投在 东、山东等成为创投重点开发和发 录 ，在募资金额上 年均复合增长 IPO退出数量上稳中有增。其他的退 展地域。 达到33％。 出渠道形式上丰富多彩 包括股权 创投管理的资本量也在稳步的 转让 并购、上市后减持、回购、 本土创投崛起的十年 增长，据统计，2001年，活跃在中 MBO、清算等各个方面均有涉及。 中国创投 行 业经过 10年 发 国市场的创投基金可投资到中国大 展，也一步步发生着变革。在本土 陆的资本存量为115-f_7,美元 ，而在 全面开花的十年 创投和外资创投募资比较上，外资 2008年 ，这个数字已经达到了244 根据清科 的全面数据统计 ， 创投募资在2005年井喷式增长 ． 亿美元。十年间，年均复合增长达 创业投资在十年间呈现各个行业全 其后呈稳定之势 本土创投募资循 到11％的递增。