【新华铁矿石指数分析报告】矿价升至两月高点但阻力明显.docVIP

【新华铁矿石指数·分析报告】矿价升至两月高点但阻力明显 新华社信息北京11月12日电（记者杨苜 关永年）“新华—中国铁矿石价格指数”显示，截至11月11日，中国港口铁矿石库存(沿海25港)为7740.2万吨，较上周 (10月29日—11月4日，下同)减少41.8万吨，环比下降0.54%。中国进口品位62%的铁矿石价格指数为136，涨2个单位；58%品位的铁矿石价格指数为124，涨2个单位。 资料来源：新华社多媒体数据库 一周市场行情综评： 本周（11月5日—11月11日，下同）进口铁矿石港口现货受钢材价格企稳反弹影响，跟涨迹象明显，商家询报盘较为活跃，成交量逐渐增多。同时，螺纹钢企稳回升带动铁矿石期货价格走高，买卖双方参与度增强。但由于下游钢材实际成交较少，导致市场人为拉涨成分较高。伴随钢厂控价力度大，矿选厂商低价出货意愿低，供需博弈状态或延续 价格影响因素解析： 钢厂控价与供需博弈同时抑制现货矿价 目前，铁矿石市场供需双方博弈僵持状态明显。供给方面，国产矿由于近期铁矿石价格整体处于相对低位，部分中小型矿选厂商停产，且并未复工。另外，近期东北、华北等地部分中小型矿选厂商表示由于天气逐步转冷，生产成本有所增加，盈利情况不佳，停产或限产。进口矿方面，虽然近期进口矿港口库存呈现连续上升态势，但整体库存在7500-8000万吨之间，并未突破8000万吨，而铁矿石市场价格持续低位运行，市场可操作资源相对紧缺的情况下，矿选厂商和贸易商操作积极性普遍偏低，基本无低价出货意愿，市场可流通资源紧。 由于钢材市场需求低迷，市场价格难以形成向上动力，故钢厂在铁矿石采购上多持谨慎态度，控价力度较大，部分钢厂仍有进一步下调采购价格意愿。虽然全国粗钢产量有所下降，但整体仍维持在日均产量210万吨的高位，且降幅相对较小，预计11月份铁矿石刚性需求或将维持不变市场价格则以盘整运行为主。 自今年三月下旬开始的去库存化行持续至今，虽然期间有过短暂的反弹，但如今重归下行，许多企业库存已经低于合理水平。据统计，2013年8月，全国22个城市5大品种钢材社会库存呈继续下降趋势。其中，8月份钢材社会库存环比下降7.76%。进入9、10月份以后，虽然全国钢材库存小幅回升，但因钢贸商对后市行情趋于谨慎，所以社会库存未见明显增加。 根据以往，库存的大幅增加从12月底开始出现本周钢材社会库存为1343.91万吨，去年低位1174万吨仍有，四季度。中钢协最新数据显示，截止到10月，重点钢企库存为1287.61万吨，较上一旬大降91.2万吨，创下年内最大单旬降幅说明市场拿货量明显增加，钢厂去库存加速。不过重点钢企库存压力仍旧较大。对于钢价持续反弹构成明显压力，且反弹幅度短期内难以放大。由于当前钢价直逼年内低点，中间商入场采购的意愿在钢价抬头中也将增加，也会利好当前钢价上涨走势延续将有助于矿价的回升。 环保等因素或影响钢铁产量持续降低 粗钢产量经历上半年的快速上升后，下半年开始下降。中钢协最新数据显示，10月下旬全国粗钢日均产量为209.84万吨，旬环比下降0.4%。粗钢日均产量依然处在高位，若后市钢材价格继续低迷，则会倒逼更多的钢厂停产检修，使得钢铁产量进一步回落。此外，入秋以来，北方部分地区雾霾天气不断，大气污染情况严重。环境污染将坚定政府治理的决心，落后产能政策。 从成本的角度来看，2013年下半年以来，国内钢厂的亏损程度日益严重。根据测算，目前粗钢生产的吨亏超过300元/吨前几年，钢铁企业的盈利状况明显恶化。因此，短期内由于受到高炉重启成本高等因素制约，多数钢厂不愿意停产，但随着亏损的持续并扩大，后期钢铁行业减产将成为必然。 　　综上所述，随着环保政策力度加大，以及钢厂亏损的加剧，四季度的粗钢日均产量有望回落至210万吨。若日均产量能够跌至205万吨附近，将给钢价带来明显利好。而下游钢材价格若能展开一波反弹上涨行情，对铁矿石价格将是更大的利好。 本周，海运市场先扬后抑BDI指数报收于，环比上周上涨点。目前，巴西至中国海运费报收于22.267美元/吨，环比上涨2.259美元/吨；西澳至中国海运费报收于9.052美元/吨，环比跌0.934美元/吨。 运力严重过剩难以出现趋势性上涨。市场旺季接近尾声干散货市场回调风险。，行业政策，中国粗钢产量增速， 资料来源：新华社多媒体数据库 后期市场分析预测： ?近期铁矿石期货以窄幅震荡为主，而现货则稳中有涨，后期冬季钢厂补库带动矿价反弹。下游钢材库存消费比处于低位，去库存化接近尾声。由于环保力度的加大和持续的亏损，四季度粗钢产量或将继续回落，11月至12月钢材价格有望反弹。下游钢材市场的回暖，将更多的利好铁矿石价格。但从长期来看，无论是矿山产能，还是国内钢铁产能缩减，对于铁矿石长期走势均形成， 目前，“新华-中国铁矿石价格指数”每