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百家争鸣 断是否存在羊群行为，如 、 ;)+%:=+ .??@4 A##: 一、引言 、 等的研究均显示机构投资者存在 .???4 B#)=)8 .???4 一定程度的羊群效应；二是以股价分散度为指标，研究 羊群效应 （ ）是行为金 !#$%’ 整个市场在大幅度涨跌时是否存在羊群效应，如 融学的一个重要研究方向。在一定 A%,,%)8 .??C4研究表明美国股市不存在整体意义上的