第二章企业估值与价值管理.ppt

第二章 企业估值与价值管理;主要内容：;第一节 企业价值的属性与形式;※决定企业价值大小的因素，包括生产能力、行业特征、企业赢利模式、新技术开发、管理组织能力、企业文化、客户关系、并购重组、资本市场的成熟程度与波动状况等，每一因素的变动都会对企业价值大小造成影响，所以企业价值具有很大的波动性和不确定性。;赢利模式是企业在市场竞争中逐步形成的企业特有的赖以盈利的商务结构及其对应的业务结构。 企业的商务结构主要指企业外部所选择的交易对象、交易内容、交易规模、交易方式、交易渠道、交易环境、交易对手等商务内容及其时空结构。 企业的业务结构主要指满足商务结构需要的企业内部从事的包括科研、采购、生产、储运、营销等业务内容及其时空结构。 业务结构反映的是企业内部资源配置情况，商务结构反映的是企业内部资源整合的对??及其目的。 业务结构直接反映的是企业资源配置的效率，商务结构直接反映的是企业资源配置的效益。 ;（一）企业价值的含义;（二）企业价值的特征;二、企业价值的主要形式 从财务管理角度，企业价值具有多种不同的表现形式，但主要是账面价值、内涵价值、市场价值等。 客观地讲，每一种价值形式都有其表现的独立性、合理性与适用性。;企业价值的影响因素;1、账面价值 以会计的历史成本原则为计量依据确认企业价值。其中资产负债表能集中反映公司在某一特定时点的价值状况，揭示企业所掌握的资源、