对企业并购财务风险的探讨.docVIP

中 南 大 学 CENTRAL SOUTH UNIVERSITY 本科毕业论文 论文题目 对企业并购财务风险的探讨 学生姓名 颜 萍 指导老师 刘卫民 学 院 中南大学继续教育学院 专业班级 工商管理 完成时间 内容摘要 在当下竞争异常激烈的市场经济环境中，并购成为企业进行扩张 、做大做强的重要手段。并购作为一种高风险投资活动，我们在看到它能为企业带来规模扩大、效益提升等利处的同时，更应该洞悉由于各种不确定性因素引起的风险，财务风险更是不可避免。 财务风险存在于并购活动的整个过程，包括信息搜集阶段的系统风险、信息不对称风险和目标企业价值评估风险，并购交易阶段的定价风险和融资支付风险，并购整合阶段的财务机制风险、理财风险和偿债风险等。针对各类风险，并购企业应该主动采取科学的对策降低风险，以保证并购活动顺利完成，为企业带来利益。 关键词：企业并购 财务风险 防范对策 目 录 前 言……………………………………………………………………… … ……………………3 1 企业并购的相关概念………………………………………………………………………… …3 1.1企业并购的目标………………………………… …………… ……………………………3 2 企业并购现状的描述………………………………………………………………………… …3 3 企业并购财务风险界定的综述………………………………………………………………… 3 4 企业并购不同阶段的财务风险类型………………………………………… …………………4 4.1信息搜集阶段的风险…………………………………………………………………………4 4.1.1系统风险……………………………………………………………………………………4 4.1.2系统不对称风险……………………………………………………………………………4 4.1.3估价风险……………………………………………………………………………………4 4.2并购交易阶段的风险…………………………………………………………………………4 4.2.1定价风险……………………………………………………………………………………4 4.2.2融资支付风险………………………………………………………………………………5 4.3并购后整合阶段的风险………………………………………………………………………5 4.3.1并购企业财务组织机制风险………………………………………………………………5 4.3.2企业理财风险………………………………………………………………………………5 4.3.3偿债风险和营运风险………………………………………………………………………5 5 企业并购财务风险的防范对策…………………………………………………………………5 5.1并购前自我评价，财务部门充分发挥作用…………………………………………………6 5.2适当“低估”目标企业价值…………………………………………………………………6 5.3采用先参股后控股收购方式…………………………………………………………………6 5.4并购企业采取托管方式………………………………………………………………………6 5.5慎重选择融资支付方式………………………………………………………………………7 5.6重视后期整合过程……………………………………………………………………………7 主要参考文献 ……………………………………………………………………………………9 前 言 全球经济化进程加快，企业并购浪潮也是风起云涌，并呈现出范围广、数量多、金额大、跨国化等新的特点。在这样的背景下，许多企业借助并购这一手段实现了低成本、高效率的扩张，逐步实现企业做大做强的目标，由此进一步证明了西方所传诵的“大型企业的发展史就是一部活生生的并购史。”不可避免，我国许多大型企业也受到影响，如：青岛啤酒、国美、海尔、中国电信、中国石化等也是通过大规模的并购来进行低成本扩张，在短短几年间迅速发展壮大起来。 1 企业并购相关概念 企业并购(Merger Acquisition)是企业之间的一种产权交易。即一个企业采用间接的方式获得另一个企业的产权及其生产要素，属于企业的投资它主要包括：兼并和收购。 1.1企业并购的目标 不言而喻，一项并购的最直接目的是收购目标企业的资产、扩大销售和市场份额。但更根本的目的在于通过并购为企业创造或增加持续竞争优势，增加股东财富。增加股东财富是最终目标，