财务报表分析课后习题答案.docVIP

第四章 资本结构质量分析 教材关键术语和思考题参考答案 一、关键术语解释 1. 资本结构：是在企业管理、财务管理和财务分析广泛应用的一个概念。但是，对于资本结构的内涵，却有着各种各样的理解。（1）股权结构，有助于信息使用者将关注点导向企业财务资源的主要来源之一——股东入资的结构方面。确实，企业的股权结构对企业的长期发展具有至关重要的影响。（2）有代价的企业财务资源的来源结构，主要是指企业所有者（股东）权益与贷款（也包括长融资租赁固定资产引起的负债）的结构和数量对比关系。将资本结构理解为有代价的企业财务资源的来源结构，有助于信息使用者将关注点导向资本成本以及融资渠道的选择等方面。（3）企业资产负债表右方“负债与所有者权益”的结构,既包括企业负债总规模与所有者权益规模的对比关系，也包括企业各类债务（如短期、长期）占总负债的构成比例和所有者权益中各类股东的持股构成比例，以及所有者权益中各项目的构成比例。这种理解有助于信息使用者将关注点导向企业财务资源对负债的依赖状况。本书将企业的资本结构限定为企业资产负债表右方“负债与所有者权益”的结构。 2.负债：是指企业在某一特定日期承担的、过去的交易或者事项形成的、预期会导致经济利益流出企业的现时义务。按照会计的历史成本原则，负债仅限于那些企业承担的过去或现在已完成的经济业务所引起的、可以用货币计量的未来的经济责任。 3.流动负债：是指那些应该在1年或者超过1年的一个营业周期以内偿还的债务，包括短期借款、交易性金融负债、应付票据、应付账款、预收款项、应付职工薪酬、应交税费、应付利息、应付股利、其他应付款、一年内到期的非流动负债及其他流动负债等项目。 4.非流动负债：是指偿还期在1年或者超过1年的一个营业周期以上的债务，包括长期借款、应付债券、长期应付款、专项应付款、预计负债、递延所得税负债及其他非流动负债等。 5.所有者权益：是指企业资产扣除负债后由所有者享有的剩余权益，一般包括企业所有者投入的资本以及留存收益等两大类内容。 6.会计利润：是指按照企业会计的口径，在利润表中确定的税前利润，我国则习惯上将其称为利润总额。 7.应纳税所得额：又称应税利润、应税收益，则是指企业按照当时所实施的税法在用于纳税申报、缴纳所得税时确定的利润额。 8.暂时性差异：是指资产、负债的账面价值与其计税基础不同而产生的差额，并由此产生了在未来收回资产或清偿负债的期间内，应纳税所得额增加或减少并导致未来期间应交所得税增加或减少的情况，形成企业的递延所得税资产和递延所得税负债。根据暂时性差异对未来期间应纳税所得额的影响，分为应纳税暂时性差异和可抵口暂时性差异。 9.永久性差异：是指某一会计期间，由于会计准则、会计准则和税法在计算收益、费用或损失时的口径不同，所产生的税前会计利润与应纳税所得额之间的差异。这种差异在本期发生，不会在以后各期转回。 10.或有负债：是指过去的交易或事项形成的潜在义务，其存在须通过未来不确定事项的发生或不发生予以证实；或过去的交易或事项形成的现时义务，履行该义务不是很可能导致经济利益流出企业或该义务的金额不能可靠地计量。严格地说，或有负债并不属于负债范畴，因而或有负债并不在资产负债表中体现，但是必须将其在报表附注中进行披露。 二、思考题参考答案 1. 如何认识资本结构对企业的重要性？ 广义地说，资本结构可以指企业资产负债表右方“负债与所有者权益”的结构,既包括企业负债总规模与所有者权益规模的对比关系，也包括企业各类债务（如短期、长期）占总负债的构成比例和所有者权益中各类股东的持股构成比例，以及所有者权益中各项目的构成比例。这种理解有助于信息使用者将关注点导向企业财务资源对负债的依赖状况。 资本结构对企业的重要性可以体现在以下几个方面： （1）不同的资本结构会影响企业的加权平均资本成本，进而会影响企业的盈利状况，最终会影响到企业净资产的规模。从成本效益关系的角度来分析，只有当企业的资产报酬率（应当为企业的利息和税前利润与企业总资产之比）大于企业的加权平均资本成本时，企业才能在向资金提供者支付报酬以后使企业的净资产得到增加，企业净资产的规模得以扩大。反之，在企业的资产报酬率小于企业的加权平均资本成本时，企业在向资金提供者支付报酬以后，将缩减企业的净资产，企业净资产的规模将逐渐缩小。 （2）不同的资本结构会产生不同的偿债压力。如果企业的资金来源不能与资金的用途相配比，在用长期资金来源来支持短期波动性流动资产的情形下，由于企业长期资金来源的资本成本相对较高，企业的效益将会下降；在企业用短期资金来源来支持长期资产和永久性流动资产的情形下，由于企业的长期资产和永久性流动资产的周转时间相对较长，企业可能经常会出现急迫的短期偿债压力。 （3）不同的资本结构具有不同的财务风险。企业财务杠杆比率越高