期货基础知识讲义__第二章_期货市场组织结构.pptVIP

三、结算体系 所谓期货交易结算是指根据期货交易结果和交易所有关规定对会员交易保证金、盈亏、手续费、交割货款及其他有关款项进行计算、划拨的业务活动。 （一）国际结算体系 期货市场的结算体系采用分级、分层的管理体系。结算机构通常采用会员制，只有结算机构的会员才能直接得到结算机构提供的服务。 期货交易的结算大体上可以分为三个层次： 第一个层次是由结算机构对结算会员进行结算，结算会员是交易所的交易会员中资金雄厚、信誉良好的期货公司或金融机构； 第二个层次是结算会员与非结算会员之间的结算； 第三个层次是非结算会员对客户的结算。（注意：结算会员也可以直接对客户结算） 在国外由于期货结算中心相对或完全独立于期货交易所，期货交易所会员未必同时是结算机构会员，结算机构会员也未必就是交易所会员。 这样，结算机构只需承受会员所冒的风险，会员承受非会员的风险，会员经纪公司承受客户的风险，一级对一级，每级都要努力避免出现风险，都积极的去分散风险。 由于各负其责，加强了结算过程中监督与管理，形成了为了各自利益而相互制约的机制，从而减少了期货市场的风险程度。 （二）国内结算体系 我国有两种类型： 一种是分级结算， 一种是不做结算会员和非结算会员区分。 1.中国金融期货交易所采取分级结算制度。即期货交易所会员有结算会员和非结算会员组成，交易所对结算会员进行结算，结算会员对投资者或非结算会员进行结算。 结算会员按照业务范围分类： ①全面结算会员：既可以为其受托客户，又可以为与其签订结算协议的交易会员办理结算、交割业务。 ②交易结算会员：只能为其受托客户办理结算、交割业务。 ③特别结算会员：只能为与其签订结算协议的交易会员办理结算、交割业务。 结算会员联保制度： 与分级结算制度配套，通过缴纳结算担保金实行风险共担。 结算担保金： 是指由结算会员依交易所规定缴存的，用于应对结算会员违约风险的共同担保资金。确保市场能够正常运行。 2.其他三家期货交易所会员既是交易会员，也是结算会员，不做结算会员和非结算会员的区分。 第三节 期货中介机构 一、性质与职能 期货中介机构连接期货投资者和期货交易所及其结算组织机构。 1.克服了期货交易中实行的会员交易制度的局限性，使更多交易者参与进来。 2.使期货公司集中精力管理有限的会员，由中介机构管理大量的中、小投资者 3.代理客户入市交易——普通客户无可能入市交易 4.对客户进行相关培训 5.普及交易知识，提供多样化期货交易服务。 二、美国期货市场中介机构 （一）期货佣金商（FCM）——类似我国的期货公司，可以独立开发客户和接受指令，向客户收保证金，也可为其他中介提供下单通道和结算指令。 （二）介绍经纪商（IB）——国际上既可以是机构也可以是个人，一般为机构。为FCM开发客户或接受指令，但不能接受客户资金，必须通过FCM结算。独立执业的IIB和由期货公司担保的GIB。 （三）场内经纪人（FB）——电子化交易的交易所内没有FB。 （四）助理中介人（AP）——个人，为期货经纪商、介绍经纪商、客户交易顾问和商品基金经理介绍客源的人。 （五）期货交易顾问（CTA）——提供咨询或预测的服务商。 三、国内期货市场中介机构 主要包括期货公司和介绍经纪商。其中，期货公司是一种重要的期货中介机构。 （一）期货公司 1.性质。期货经纪机构是指依法设立的、接受客户委托、按照客户的指令、以自己的名义为客户进行期货交易并收取交易手续费的中介组织，其交易结果由客户承担。 【产生原因】由于期货交易的高风险性，决定了期货交易所必须制定严格的会员交易制度，非会员不得入场交易。于是就发生了严格的会员交易制度与吸引更多交易者、扩大市场规模之间的矛盾。 解决这一矛盾的办法就是要容许一部分具备条件的会员接受客户的委托，代理客户进行期货交易。这样，作为期货市场中介组织的期货经纪机构便应运而生。 2.职能和作用。期货经纪机构作为交易者与期货交易所之间的桥梁和纽带，归属于非银行金融服务行业。 国际上，一般具有如下职能： 根据客户指令代理买卖期货合约、办理结算和交割手续；从事期货交易自营业务；对客户账户进行管理，控制客户交易风险；为客户提供期货市场信息，进行期货交易咨询，充当客户的交易顾问等。 目前，我国期货公司受现行法规约束，主要从事经纪业务，自营业务受到限制。 期货公司一般设置以下组织机构：财务、结算、信贷、交易、现货交割、客服、研发等部门。 期货公司在期货市场中的作用主要体现在以下几个方面： 1、期货经纪机构接受客户委托代理期货交易，拓展市场参与者范围，扩大市场的规模，节约交易成本，提高交易效率，增强期货市场竞争的充分性，有助于形成权威、有效的期货价格； 2、期货经纪机构有专门从事信息收集及行情分析的人员为客户提供咨询服务