Z-Score模型的优点及对上市公司财务危机的预测.pdfVIP

Z—Score模型的优点及对上市公司财务危机的预测 王 静 许平波 一 、 Z模型样本的选取 册会计师、有关部门不确认的部分 ，低于注册资本 ； 本文以沪深两市 1996年前上市的 260家 A股 (5)最近一份经审计的财务报告对上年度利润进 公司2005年到 2007年三年 的平均数据作为研究对 行调整，导致连续两个会计年度亏损。 象。1998年沪深证券交易所开始对出现异常状况的上 本次研究的目的，不仅要对财务稳健企业和财务 市公司实行 “特别处理”(即ST)。从财务的角度衡量 ， 危机企业进行分辨 ，还试图进一步识别危机的程度。 ST公司符合本文认为企业财务状况不健康的判断：从 为了适应本文研究的需要 ，研究时选取 2007年进入 理论上看，也符合本文对财务危机企业范畴的界定。第 ST的全部 58家财务危机公司样本 ，从中剔除了三类 一 ，我国A股上市公司资料较完整。第二，ST的A股上 样本单位 ：1)非财务原因导致 ST的公司，排除原因在 市公司特征明显。证券交易所股票上市规则明确了上 于这些公司进入 ST不是 由于企业的正常生产经营造 市