2014《集团公司财务管理体制战略与财务组织架构》116页.pptVIP

现代企业融资体系 外源融资 债务资本 权益资本 主要股东 外源融资 接受直接投资 公募 私募 直接债务 间接债务 折旧和保留盈余 主板市场 战略（风险）投资 二板市场 债券融资 银行贷款 发行商业票据 非银行金融机构贷款 融资租赁 * 财务定律： ①仅仅有钱是不够的，没有钱是万万不能的 ！ ②用短期贷款进行战略投资：死罪！ ③银行家：×能锦上添花，×能雪中送炭！ ④现金是公司的血液，而经营性现金流是惟一属于自己的健康的血液。投资性和筹资性现金流固然可以输入企业维持生命，但毕竟不具备健康的造血机能。 * 自由现金流量FCF (公司） ＝(销售收入－付现成本税费)－营运资本净增加－预计资本性支出 = (EBITDA－税)－营运资本净增加－预计资本性支出 自由现金流量FCF (股东） ＝(EBITDA－税)－营运资本净增加－预计资本性支出－偿还旧债＋新增负债 EBITDA = （现金性）营业收入—付现营业成本费用 = 经营性现金净流量 ＋ 所得税 ？= 折旧等提摊（拨备） ＋ 利息支出＋所得税＋净利润 * 1005 280 1286 1586 327 356 营业收入 净利润 2001年 分 类 604 773 923 EBIDTA 亿元 亿元 单位 亿元 2002年 2003 1.51 1.71 1.81 每股收益 元 中国移动（香港）公司的绩效 * 创造价值从财务的角度上就是要追求现金流和盈利的持续增长。通过收入的增长、成本费用的控制和成本结构的优化，保证公司ＥＢＩＴＤＡ的水平能够稳定在合理的水平上，使公司保持效益的持续增长。 ---------吴安迪（中国电信） * 中国联通2003年年报： 2003年，本公司的自由现金流（经营活动现金净流入—资本开支）得到明显改善，由02年的—60.0亿元改善为51.1亿元。去年年初公司提出了实现自由现金流为正的战略预算目标。在保证完成业务增长的前提下，通过制定合理的预算计划，严格控制了资本支出投资；加强了经营业绩考核，使管理者更加注重经营效益；采取各种措施，控制管理费用；公司还利用国际金融市场低利率的环境，首次向国际资本市场筹措7亿美元银团贷款，所筹措资金全部用于基础工程建设，降低了公司财务费用，改善了债务结构。公司实现了自由现金流为正的年度经营目标，标志着公司发展进入了新的阶段。 2004年3月26日《中国证券报》 * 三、公司组织中的财务体制 * 投资中心 利润中心 利润中心 成本中心 成本中心 成本中心 成本中心 * 股东大会 董事会 监事会 中国石化股份公司 总裁班子 发展战略委员会 薪酬管理委员会 审计委员会 油田勘探开发事业部 化工事 业 部 炼油事业部 销售公司 投资决策中心 利润中心 子公司与参股公司19家，分公司51家，6家研究院 成本中心 * 华润集团6S管理体系 是从自身实际出发探索出的管理多元化集团企业的一种系统化管理模式。6S管理体系是6个体系的简称，具体是指： 利润中心编码体系(Profit Center number system)、 利润中心管理报告体系(Profitcenter management account system)、 利润中心预算体系(Profit center budget system)、 利润中心评价体系 (Profit center measurement system)、 利润中心审计体系 (Profit center audit system)、 利润中心经理人考核体系 (Profit center manager evaluation system)等。 * 华润公司利润中心分布图 利润中心 —分销类 利润中心 —地产类 利润中心 —科技类 利润中心 —投资类 华润零售公司 华润轻纺 公司 华润石化公司 华润置地 （北京） 北京 华润大厦 沈阳华润 三洋压缩机 华润电力 控股 黑龙江 华润酒精 华润超市 （香港） 华润机械 华润营造 控股 长春置地 华润微电子 控股 华润投资 开发 中港混凝土 五丰行 德信行 华润上海 华润深圳 华润啤酒 万佳百货 华润物流 华润物业 华创物业 * * 华润公司直接管理25个利润中心