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* 更多管理资料下载请登录： * 更多管理资料下载请登录： 投资资金的筹集 货币的功能和作用 企业的金融时代到了！ 传统经济：实物—货币—实物 现代经济：货币—实物—货币 货币作为一个重要的生产资源（基本生产要素）成为现代经济运行的出发点和归宿。 一年内投多少钱？ 一个项目投多少钱？ 一个项目要投多少年，每年投多少钱？ 投资资金的筹集：筹资能力对投资规模的制约，没有筹资能力不仅指借不到钱，更重要的是指还不起钱。 项目的不可分割性 投资规模的确定： 公司长期资金的来源 资金筹措的途径： 1、自筹：开办资金 企业积累 2、股份：出卖企业股份 3、借债：银行贷款 债券 向投资者借钱 资金筹集的能力与企业的固定资产、流动资产、债权、债务、主导业务和融资技巧有关。 公司融资: 一个公司以本身的资信能力为主体所安排的融资。 　　依据：资产负债、利润、现金流量。 项目融资：为一个经济实体所安排的融资，其贷款人在最初考虑安排贷款时，将满足以使用该经济实体的现金流量和收费作为偿还贷款的资金来源，并且将满足以使用该经济实体的资产作为贷款的安全保障。 依据：项目的经济强度 从商业银行借贷到的投资资金： 产 品：光电子 注册资本：15000万元 实际投资规模：100000万元 开始融资时的情况：企业一切从头开始 结论：选择项目融资 ——不怕没有钱，就怕没有好项目。 案例１： 企业：S电子公司 项目主导：依赖于现金流量和资产； 有限追索：贷款人不能追索项目以外的任何形式的资产 风险承担：直接和间接利益关系者都承担风险； 非公司负债型融资：项目债务不表现在借款人的资金负 债表中。 信用结构多样化：将贷款的信用支持分配到与项目有关 各方面。 注重发挥税务结构作用：利用税务亏损降低融资成本。 融资成本较高：融资的复杂性 项目融资的特点： 以资产的未来收益作为债务清偿的资金来源和保障。 三个方面确定权利的担保性： 　 1、权利的确定性 　 2、知识产权对产品竞争力的贡献性 　 3、产品的市场性（收益性） 知识产权担保融资 案例２ 创 始 人：杨致远 大卫·弗罗 业务经历：致远万维导航 对网站分类，再分成子目录 1994年底 成为搜索引擎的领导者 1995年4月，美洲杉（sequoia Caipital） $400万 推荐了一个总经理：Timkoogle Tim的第一道命令：“让公司像个赚钱的公司” 扩充广告版面，新闻在线…… 1995年8月 $4000万征资，轻易吸纳股东。 1996年3月7日 股票上市， 4月12日，正式交易， $13——$43——$33 市场价值$8.5亿，是美洲杉投资时的200倍。 1997年，搜索引擎成为最有效的广告平台。 Yahoo的风险投资 投资于非上市公司的股权投资，是一种权益资本， 投入的根据：新兴、发展迅速、有竞争潜力。 　目的：不以债务形式归返，超额利润，非永久性股东5-7年　　　　　　　以内，10倍以上。 退出：高盈利地卖出股份 风险投资 案例３： 企业：S钢琴厂 产 品：4.8呎三角钢琴 注 册 资 本：300万元 实际投资规模：18000万元 融资目标要求：①融资结构必须保证可以筹集到项目所需资金。②项目的原股东必须获得高于市场平均水平的经营自主权 如何吸引风险投资 一、必须回答的4个问题 1、新产品满足了市场的何种需求？ 2、市场是否愿意购买新产品？ 3、产品是否独特且具备知识产权保护？ 4、产品是否能获得