投资项目决策问题.pptVIP

新闻链接 世界银行估计，我国“七五”到“十五”期间，投资决策失误率在30%左右，资金浪费及经济损失大约在4000亿－5000亿元。 李金华审计长向全国人大常委会所作的报告，2004年对10户中央企业对外投资、借款、担保等造成损失145亿元，这些损失主要是由于企业领导人不按程序决策、违规决策和管理不善造成的 Decision Making ——Which one will you choose? A group of children were playing near two railway tracks, one still in use while the other disused. Only one child played on the disused track, the rest on the operational track. The train came, and you could make the train change its course to the disused track and saved most of the kids. However, that would also mean the lone child playing by the disused track would be sacrificed. Which one will you choose? ——《English salon》2006（3） 投资项目决策问题 一、投资项目决策失误造成的后果 首先，项目决策失误，投资打了“水漂”。 曾被珠海市列为一号“政绩工程”、曾经号称“全国最大最先进最新潮”的珠海机场，目前“仅基建拖欠就达17亿元”，该机场建成后每月客流量四五万人次，只相当于广州白云机场一天的客流量。原机场设计客流量是1年1200万人次，但2000年只有57万人次，利用率不过1/24. 四川绵阳机场于2001年竣工通航，当年就亏损3800多万元。机场虽然竣工已有两年多，但还有一亿多元工程款没付清。据审计部门的调查，绵阳机场目前未发挥或未完全发挥投资效益的资产高达2. 2亿多元。 其次，规划设计失误，环境破坏严重。 三门峡水库的设计失误就是一个典型实例：由于其设计上的缺陷，使得水库发电和上游泥沙淤积之间形成了尖锐矛盾，导致黄河中游的重要支流渭河变成悬河，多次发生水灾，沿岸民众受害不浅。近年，政府开始承认在三门峡建设中存在重大的决策失误，然而由于决策失误所造成日益恶化的环境问题，早已超出了经济所能涵盖的范围，有关专家已多次呼吁三门峡水库应尽快放弃发电蓄水。 第三，错误决策下马，付出更大代价。 一种决策失误是错误投资，没有收益；另一种决策失误是放弃投资，导致后来付出更大代价。 例如：我国三年不上大型电力建设项目的错误决策，导致2003年以来，电力供应日趋紧张。而因为电力供应不足，导致全国范围内直接和间接的经济损失还没有具体数据，但应该是一个巨大的数字。 第四，领导拍脑袋决策，百姓叫苦连天。 例如：海南省某县在农业产业结构调整中，要求农民将稻田改种芋头，造成耕地荒芜，农民颗粒无收； 例如：青海省某县实施所谓“富民工程”，投资200万元在某村兴建“名优”蔬菜基地，给菜农造成40万元的经济损失； 例如：内蒙古某乡政府以包种包销的合同方式在全乡推广优质高产的脱毒马铃薯，而农民只收成了乡政府承诺总量的1/10，这1/10也几乎烂掉，农民不但没有赚到钱，反而背了一身的债。 ┅　　 二、投资项目的三性 投资风险性 任何一个投资项目都是有风险的，因为不会掉馅饼，包括摸彩票也是有风险的。 摸彩票的风险是什么呢，风险就是把所有的本钱投进去，一分钱回报都没有，这叫做风险。 炒股票也有风险，买进来的股票跌了，亏损了，就是风险，所以不管任何一个项目，新建也好，技改也好，扩建也好，股权投资也好。都存在一个风险的问题 投资收益性 第一是狭义的收益，就是投进这个钱，每年有多少回报，这是老的投资概念。投资回报率能达到多少。一般来说很难找到百分之三十的回报。在市场经济越来越平均的程度上，在要素竞争越来越激烈的情况下，再也没有百分之三十的回报，基本上是平均利润。 第二是广义的收益，以现金流量为基础的，将来的现金回报大于在这一阶段现金流出的过程，就是你的投资收益。 投资的流动性。 对这个问题实际上很多人是不重视的，对一个投资项目来说，流动性是非常重要的，也就是说是否能变现 。 “不小心炒房地产变成了房东，炒股票炒成了股东” 影响投资决策的主要因素 投资时机的把握 技术进步 市场需求变化 经济结构调整 政策变化 其他发展机遇 行业生命周期 产品生命周期