企业价值评估方法88109.pptVIP

* 企业价值评估方法 一、现金流量折现模型 二、相对价值法 基本公式：价值= 1.1 现金流量模型的种类 1.1.1 股利现金流量模型 1.1.2 股权现金流量模型 1.1.3 实体现金流量模型 1.1.1 股利现金流量模型 （1）计算公式： (2) 股利现金流量： 企业分配给股权投资人的现金流量。 1.1.2 股权现金流量模型 （1）计算公式： (2) 股权现金流量： 一定期间企业可以提供给股权投资人的现金流量，它等于企业实体现金流量扣除对债权人支付后剩余的部分。 1.1.3 实体现金流量模型 （1）计算公式： (2) 实体现金流量： 企业全部现金流入扣除成本费用和必要的投资后的剩余部分，它是企业一定期间可以提供给所有投资人（包括股权投资人和债权投资人）的税后现金流量。 1.2 现金流量折现模型参数的估计 1.2.1 资本成本 1.2.2 各期的现金流量 1.2.3 预测期年数 1.2.1 资本成本 1.2.1.1 普通股成本 1.2.1.2 债务成本 1.2.1.3 加权成本 1.2.1.1 普通股成本 1.2.1.1.1 资本资产定价模型 1.2.1.1.2 股利增长模型 1.2.1.1.3 债券收益加风险溢价法 1.2.1.1 普通股成本 1.2.1.1.1 资本资产定价模型 权益资本成本=无风险利率+风险溢价 Ks=Rf+β×（Rm-Rf