2第二章资金的时间价值与风险分析92482.pptVIP

湖南工业大学商学院 王 超 公平的衡量标准：资金的时间价值相当于在没有风险没有通货膨胀条件下的社会平均资金利润率。　　例1：现在我持有100万元，有三个投资方案：　　1、选择存款，年利率2％，第一年末价值增值为2万，即差额为2万；　　2、购买企业债券，年利率5％，差额为5万元；　　3、选择购买股票，预期收益率为10％，差额为10万。 问题：同样是10万元，投资方案不同，在一定时期内的价值差额也不相同，那么以哪一个为资金时间价值的标准呢，还是另有其标准? 　　例4：某人现要出国，出国期限为10年。在出国期间，其每年年末需支付1万元的房屋物业管理等费用，已知银行利率为2％，求现在需要向银行存入多少？ 2、年资本回收额 　　年资本回收额是指在给定的年限内等额回收初始投入资本或清偿所欠债务的价值指标，年资本回收额的计算是年金现值的逆运算 例5：某企业借得1000万的贷款，在10年内以年利率12％等额偿还，则每年应付的金额为多少？ 例6：某人每年年末存入银行1万元，一共存10年，已知银行利率是2％，求终值。 ? 4、年偿债基金 年偿债基金是指为使年金终值达到既定金额，每年应付的年金数额，年偿债基金的计算实际上等于年金终值的逆运算。 公式： 简记为： A ＝ F ×（A/F，i，n） 例7: 设某人在未来三年内每年能收到￥1000，假定年金的银行利率为8%，①问此人三