基于公司价值的股利理论及其政策的教学设计研究.pdfVIP

教 育研 究 《们 陡霉茂；籁~2013年第3期 基于公司价值的股利理论及其政策的教学设计研究 李 华 t 徐 宁2 程小红 杨 英 (1．铜陵学院，安徽 铜陵 244000；2．中国人民大学，北京 1000872) 摘 要：股利政策是一个谜，财务管理理论中很多股利理论对它进行了不同解释。为了使应用型本科学生更好地理解并应 用股利理论和股利政策，在基于公司价值的股利理论教学设计中，按股利支付是否与公司价值相关将股利理论进 行 了分类介绍。虽然每个解释都不全面 ，但总体上形成 了相对系统的理论体系。为了使学生更生动具体地理解股 利政策，文章对用友软件公司2001年至2011年的现金股利支付进行 了分析 ，要求应用型本科学生根据股利生命 周期理论进行股利政策选择，以促进公司价值增值。 关键词：公司价值；股利理论；股利政策；教学设计 中图分类号 ：G642 文献标识码：A 文章编号：1672-0547(2013)03-0117-04 一 、 股利理论及其政策的教学设计中存在的问题 表 1 股利理论及其分类 作为现代公司理财活动核心内容之一的股利政策 种 类 股利理论 是一个谜 ，很多股利理论对它进行了解释，如MM理 股利无关理论 MM理论 论、一鸟在手理论、税差理论、顾客效应理论、信息传播 一 鸟在手理论 理论、代理理论、股权结构理论 、非理性股利政策理论、 税差理论 股利生命周期理论等川。面对各具特色、内容丰富的股 顾客效应理论 利理论 ，刚接触财务管理的应用型本科学生通常难以 信息传播理论 理解，更难运用股利理论指导股利政策的运用。应用型 股利相关理论 信息传播理论 本科学生需要 比较系统地掌握本学科专业所需的基础 股权结构理论 理论、基本知识 ，掌握本专业必要的基本技能、方法和 非理性股利政策理论 相关知识囝，并加 以应用促进所服务公司的价值增值和 股利生命周期理论 长期可持续发展。因此，股利理论及其政策讲解需要精 心设计 ，将深奥的理论变得浅显易懂：加强实践性教学 名的第一个字母都是 M，所以又称为 M“M理论”，该理 论主要观点、基本假设、贡献和局 限性 ，可 以通过一张 环节 ，注重在课堂实验 中培养学生收集 、整理、分析资 料的能力及选择合适股利政策的能力。 表2 MM理论的代表人物、主要观点、基本假设、贡献和局限性 二、基于公司价值的股利理论教学设计 代表 MM理论的 基本假设 贡献及局限性 股利理论所面对的一个基本问题就是股利与公司 人物