创新基金周评——关注高折价率的债券分级进取份额.docVIP

[table_main] 基金研究类模板_new 基金专题研究| 2011年10月10日 创新基金周评（10月第2周） [table_research] 研究员：胡新辉 执业证书编号：S0570510120053 ( 025 ( cfahu@ /4041 ——关注高折价率的债券分级进取份额 创新基金，包括长盛同庆A，长盛同庆B,瑞福进取，大成优选以及建信优势动力等，由于其本身独特的特征，在某个阶段常表现出价格的大起大落，比如有些创新基金，在一个月内价格可以上涨60％，也有可能在一个月内下跌近40％。投资创新基金，如不能深刻了解基金的特征，将面临较高的风险。创新基金投资应主要关注如下三点，其一是市场整体的走势。创新基金的业绩绝大部分是由市场的整体表现决定的。其二是折溢价率，溢价率过高隐含着高风险，而折价率过低则提供了良好的买入机会。其三是创新基金本身的特征，如瑞福进取和同庆B在不同的阶段，杠杆倍数将有很大的不同。大成优选以及建信优势动力在触发救生艇条款附近，价格将发生大幅度的变化等。 上周创新基金评述 节前一周上综指数下跌了3.03%。兴全合润分级B、申万深成进取、银华鑫利、长盛同庆B、国泰估值进取、博时裕祥分级B、信诚中证500B等进取份额跌幅超过7%。二级市场价格方面，债券型分级基金大成景丰分级B价格下跌了8.67%，建信稳健、泰达宏利聚利B、天弘添利分级B、信诚中证500A、长盛同庆B、信诚中证500B等价格跌幅也较大，其中建信稳健和诚中证500A为股票分级基金的优先份额。上周二级市场一个明显的特征是，债券型分级基金的进取份额价格下跌明显，大成景丰分级B、泰达宏利聚利B、天弘添利分级B等都损失了5%以上。折价率方面，不少份额再创折价率新高，银华金利、泰达宏利聚利B、信诚中证500A、国联安双禧A、银华稳进、天弘添利分级B、申万深成收益等折价率超过20%。目前来看，最有投资价值的就是债券分级基金的进取份额，一旦债市企稳，这类基金价格必然迅速反弹，不过目前需要紧密关注债市。 表 1 创新基金最新指标　　　　　　　　　　　　　　　　　截止日期　2011-9-30 代码 名称 最新 净值(元） 最新 价格(元） 净值周 增长率 价格周 增长率 最新折 溢价率 上周折 溢价率 杠杆 倍数 份额分类 150001.SZ 瑞福进取 0.441 0.544 -5.36% -2.68% 23.36% 19.96% 2.2 股票进取 150002.SZ 大成优选 0.858 0.807 -2.61% -2.89% -5.94% -5.68% 1 救生艇 150003.SZ 建信优势动力 0.853 0.808 -2.40% -3.12% -5.28% -4.58% 1 救生艇 150006.SZ 长盛同庆A 1.134 1.092 0.09% -0.27% -3.70% -3.35% 0 股票优先 150007.SZ 长盛同庆B 0.722 0.724 -7.79% -5.61% 0.28% -2.04% 1.6 股票进取 150008.SZ 瑞和小康 0.806 0.762 -3.12% -1.68% -5.46% -6.85% 1 股票优先 150009.SZ 瑞和远见 0.806 0.864 -3.12% -1.37% 7.20% 5.29% 1 股票进取 150010.SZ 国泰估值优先 1.093 1.041 0.09% -0.86% -4.76% -3.85% 0 股票优先 150011.SZ 国泰估值进取 0.793 0.892 -8.64% -1.98% 12.48% 4.84% 2 股票进取 150016.SZ 兴全合润分级A 1.000 0.899 0.00% -2.60% -10.10% -7.70% 0 股票优先 150017.SZ 兴全合润分级B 0.843 0.951 -7.21% -5.00% 12.88% 10.24% 1.6 股票进取 150018.SZ 银华稳进 1.043 0.756 0.10% -3.20% -27.52% -25.05% 0 股票优先 150019.SZ 银华锐进 0.871 1.161 -6.55% -3.33% 33.30% 28.86% 2 股票进取 150012.SZ 国联安双禧A 1.084 0.788 0.09% -2.48% -27.31% -25.39% 0 股票优先 150013.SZ 国联安双禧B 0.797 1.000 -5.23% -4.12% 25.47% 24.02% 1.6 股票进取 150020.SZ 富国汇利A 1.041