信息不对称下中小企业融资问题理论及应用研究.pdf

摘 要 【改革开放以来，我国中小企业得到了很大的发展，不仅成为我国经济增长的 动力，而且在整个国民经济中的地位也越来越重要。但是资金不足，融资困难， 一直是制约我国中小企业发展的主要问题0本文在系统地分析了我国中小企业面 临的融资困境的基础上，借鉴国外发展中小企业的先进经验，结合我国中小企业 融资特点，提出了适合我国中小企业的融资策略。 f本文研究表明，中小企业融资困难的～个主要原因是中小企业与金融机构之 间存在着信息不对称现象，因此尽量减少中小企业与金融机构之间的信息不对称 程度，成为缓解中小企业融资困境的首要环节。＼本文运用不完全信息动态博弈和 信息经济学的有关理论，从一个崭新的角度认识、研究了融资双方的关系，建立 了中小企业与银行之间的信号传递博弈模型、信贷配给博弈模型和还贷博弈模 型；中小企业与匝险投资公司之间的信号传递博弈模型、风险投资项目评价模型 和风险资退出模式设计及博弈模型。文中最后根据我国中小企业融资的现状，结 合国际先进经验，提出了推行主办银行制度和发展风险投资的政策建议，及基于 信息不对称情况下，解决我国中小企业融资困境的政府扶持政策，如建立专门的 中小企业管理机构、建立健全中小企业法律法规及中小企业服务体系、建立中小 企业融资担保机构等。 f本文的研究成果对于解决我国中小企业当前存在的融资困境具有一定的指 导作用，对今后中小企业融资问题的理论与实践研究有一定的借鉴意义。)—一 关键词：中小企业 博弈 信息不对称 扶持政策 √ X V X Abstraet Sincethe reformof China,themedium．smallhave enterprises fast， developed have they not the of only Chinese prompted also development been economy,but moreand more in China．Butitmustbe seen important that offunds shortage and of arethemain that difficulty restrictthe financing problems ofour development medium’small thebasisof the causesofthe