政府主导的城市轨道交通财政补贴机制研究_张静怡.pdfVIP

T heory Researc h 学 ★ ★ 理 ★ ★ 论 政府主导的城市轨道交通财政补贴机制研究 张静怡 ，欧国立 （北京交通大学 经济管理学院，北京 100044） 摘 要：政府对轨道交通项目的前期补贴金额合适与否，关键在于前期对轨道交通项目投资回报及成本的分 析是否充分。轨道交通项目的回报可以从资本资产定价模型（CAPM）入手进行分析，而轨道交通项目的投资 成本则需要考虑两个方面：投资主体多元化的趋势；资本的时间成本。将这两方面纳入投资成本的计算之中， 再与投资回报折成现值进行分析，即可得到当期政府需要对轨道交通项目前期投资进行补贴的额度。 关键词：轨道交通；财政补贴；政府主导；资本资产定价模型 中图分类号：F54 文献标志码：A 文章编号：1002-2589（2013）13-0090-02 一、国内外现有补贴模式概述 以每公里的造价计，北京地铁地面路段造价3亿元，地下