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财 经纵 横 货币实际有效汇率与国际贸易收支的实证检验 崔 岩 (吉林财经大学 国际经济贸易学院 ，长春130117) 摘 要：文章利用计量经济模型考察了货币实际有效汇率与国际贸易收支间的关系，得出的结论为：由 Granger因果关系检验可知 ，一国的贸易收支是其货币实际有效汇率变动的原因，但汇率的变动却不能引起贸 易收支的改变；另外，马歇尔一勒纳条件也不成立。由此可以得出：面对国际间的贸易收支的失衡，货币的升值 并不是解决问题的有效工具，扭转失衡的根本途径在于本 国内减小过度消费以及增加技术密集型产品的出 口。为此 ，要解决由巨额贸易顺差带来的人民币汇率升值压力，我国应积极寻求与贸易国的经济对话，通过提 升出口商品国际竞争力妥善解决贸易失衡。 关键词：世界经济研究；货 币实际有效汇率；国际贸易收支 中图分类号：F064．1 文献标识码 ：A 文章编号：1002．一6487(2013)12一-0156一．03 的巨额贸易赤字。8【姜茜、李荣林 (2OLO)分别利用中美双 0 引言 边汇率和多边汇率进行了实证检验，结论指出：中美贸易 收支在很大程度上受人民币汇率的影响，而且人民币升值 关于贸易收支与汇率间的关系，国内外学者作了大量 可以有效改善中美间的贸易失衡。从国内的研究文献来 研究。国外的研究开展得较早 ，例如Bahmani—Oskooee 看，贸易收支与实际有效汇率间是否具有因果关系是不确 (2001)以中东国家的数据为样本，运用Engle—Granger两 定的，因此无法确定人民币汇率变化可以改善中国对外贸 步法进行实证分析，证实了“马歇尔一勒纳”条件在实际中 易收支状况的推论 ；另外有些学者选择名义汇率作为变 是成立的；而ghim-一senLiew(2003)则得出了相反的结 量，笔者认为也是不妥的。本文将在这些的学术文献基础 论。Baharumshan(2001)以1980～1996年马来西亚和美国 上，继续围绕二者间的关系作进一步的分析。 的季度数据为样本，得出的结论表明：从长期来看，马来西 亚与美国的双边贸易收支均与实际有效汇率存在着稳定 1 模型、变量与数据 关系。Wilson(2001)通过对韩国、新加坡、马来西亚的考 察发现 ：只有韩国汇率的变动会对其贸易收支产生影 按照传统收支理论的观点 ，贸易收支是由汇率、国民 响。随着我国汇改进程的深入，人民币汇率问题也成为国 收入等经济变量所决定的，本文研究的是双边贸易收支与 外学者的研究重点。ThorbeckeRahman(2007)使用贸易 货币汇率的关系，选择RoseYellen(1989)的简化式贸易 引力模型对中美贸易收支进行分析后表明：人民币升值尽 收支模型作为研究的基础，其推导过程如下：假定进 口是 管不能有效增加中国的进口，但会 明显限制中国对美国的 商品的进出口价格和本国居民收入的函数，即： 出 口。而Cheung(2007)则提 出了不同的观点：人 民币升 M M (P，P，Y) (1) 值可以同时增加中国的进 口和美国的出口。国外的研究 P、p-分‘别表示国内和国外的商品价格指数，Y表示国 表明，汇率变动对贸易收支的影响是不确定的，而且马歇 内实际收入 。 尔一勒纳条件不一定成立，即本币贬值未必会改善双边贸 用e表示直接标价法下的汇率，E代表实际汇率，P表 易失衡。 示以外币计价的国外出口商品的价格，因此：P／p=eP5P= 国内相关的实证研究也很多。叶永刚等(2006)运用 (e