市场大盘分析(洪).pptVIP

大 盘 分 析 内 容 简 介 （一）宏 观 经 济 运 行 中国共产党第十八次全国代表大会的召开 第三季度的GDP与经济增长数据 通货膨胀率 上证综指与中国政治经济周期 今年上证综指大会“党代会”时表现 GDP与经济增长率 国内生产总值（GDP）是一国（或地区）经济总体状况的综合反映，是衡量宏观经济发展状况的主要指标。 通常而言，持续、稳定、快速的GDP增长表明经济总体发展良好，上市公司也有更多的机会获得优良的经营业绩；如果GDP增长缓慢甚至负增长，宏观经济处于低迷状况，则大多数公司的盈利状况也难以有好的表现。 2012年1-3季度国内生产总值（GDP） 直视CPI 2012年前三季度的CPI与PPI 通货膨胀率 通货膨胀是指纸币的发行量超过商品流通中所需要的货币量而引起的货币贬值、物价上涨的状况。通常，居民消费价格指数（CPI）与生产者物价指数 (PPI)被用做衡量通货膨胀水平的重要指标。 通货膨胀是影响证券市场价格的一个重要的宏观经济因素。它主要是由于过多地增加货币供应量造成的。货币供应量与股票价格一般是呈正比关系，即货币供应量增大使股票价格上升；反之，货币供应量缩小则使股票价格下降。 通货膨胀压力 （二）流动性分析 2012年流动性状况将明显好于2011年。货币政策及国内信贷的放松能起到主动对冲的作用，A股之前的估值水平已经处于历史底部水平，因此，2012年下半年存在较大的价值回归机会。 从货币政策角度看，上半年央行频繁降息，下半年对公开市场操作的运用显著增多，几乎完全依靠债券回购向经济注入流动性。 从市场变化看，中国融资渠道的快速演进是一个更加重要的因素。中国过去主要依靠银行贷款，企业约80%的融资需求都通过银行渠道满足。但在蓬勃发展的企业债市场以及信托融资等其他融资形式冲击下，今年银行贷款占企业融资规模比重下降至约60%。 2012年货币政策调整 利率历次调整一览以及股市影响 （三）行业分析 每当经济下滑后，政府一般致力于放松管制以推动相关行业杠杆率增加，而刺激政策将为A股市场带来主题投资机会。而最近中央新一轮的投资的启动则表明了稳增长的目的，但不同于2008年主要以基础设施建设为主导，这次一些节能减排、新兴产业等项目为主导。 同时，就行业来说，基本面利空已出清，向下空间减少。比如代表毛利率趋势的水泥煤炭价格差指数已经是08年以来的最低点，向下的空间已经非常有限，加上一大批基础建设项目的投入，带动一大批上下游企业产品的需求，所以预计当下基本已是盈利周期的低点。 行业板块涨幅榜 （四）国际因素分析 技术分析——量能萎缩 日K线方面已经出现了破位，而周线方面上周出现的金叉依然存在 市 场 结 论 逆向思考方面，欧债下行风险仍在担忧，但全球经济复苏的长期反将远超出市场预期；后期A股的大震荡将反复碾压多空双方的信心，基金仓位渐见提升，若至8成以上的极值区间宜警惕。市场结构及扩张性方面，A股估值结构重构继续进行，中小市值个股的估值压力和整个市场的业绩下降压力远未释放，市场中小市值股票解禁、低业绩高估值等因素可能会对中小板和创业板继续形成压力。个股风险仍远大于系统风险；银行股、券商股、保险股等金融股有震荡；地产股继续强势震荡；石油股有方向选择；煤炭股偏强型震荡；有色股弱势震荡；商业股、电子信息股、医药股等关注拉升力度；钢铁股仍有冲高。美元指数大幅震荡回升；基本金属下跌，农产品小幅波动，贵金属略回落，原油暴跌。 走势预测(操作策略) 沪指构建短期底部已破位，由于指数在10.23-10.26日和11.6日已经出现过两波下跌破2089-2105点支撑的行为，而11.8日是第三次，已经是破位了，日K线的破位很快就会形成周线的下降，建议轻仓观望。 热点方面，仍将主要围绕货币推动的商品行情和经济增速好转所推动的强周期行业两条主线进行。商品概念短期受美元走强影响调整幅度较大，可关注低吸机会；周期类股以水泥、钢铁等为代表。地产股成为周期股反弹旗帜，仍需关注能否延伸出较大级别反弹行情，对这种多空分歧较大的行业尤其需要注意节奏，有很好的低吸价值但切忌追涨；股价最好要有相应的业绩做支撑。 走势预测(操作策略) 长期资产配置没有明显的行业属性可供操作，但关注的重点仍是中国的经济结构调整和增速稳定预期，年内出台收入分配改革相关措施的可能性很大，但消费刺激压力重重，一定要等待收入分配改革成形方才布局泛消费类股。 置产配置比例建议：轻仓时持仓仓位不高于1/5-1/4，持有3/4以上的现金等待反弹机会，博反弹时总仓位不超过一半。 中国经济——信心 谢谢指导！ 市场结论 技术分析 基本面分析 国际因素分析 行业分析 流动性分析 宏观经济分析 走势预测 历史数据统计结论：从1990以来至今，中国股市已