2011年钢铁行业分析.docVIP

钢铁行业研究报告 【引子】 “谋定而后动”、“先胜而后求战”这些古语很多人都明白，而真正做事的时候，往往忘记了开始的计划，忘记了本源，而过多在枝梢末节上下功夫。 任何行业、任何事情都有固然的发展规律，只要顺应规律，方可利于不败之地；反其道而行之的结果，也许会取得阶段性的胜利，但最后一定失会以失败告终。 由于金融市场的开放，全球资本流动性增强已经波及中国，今后的思维方式更应该从博弈（对赌）的角度去考虑问题，基于博弈思维，只要把握“谋定而后动”、“先胜而后求战”的原则，策略、方针考虑全面之后，进入实施阶段就不会被动。 【现状分析】 2012年2月13日中国经济网用《钢铁全行业面临寒冬 行业上市公司首份年报巨亏 近日有消息称，三大矿山中的力拓2011年净利润58亿美元，必和必拓2011年下半年净利润99.4亿美元，两大矿山的利润就超过了中国77家大中型钢企利润的总和。 表1 2011年全国重点统计钢铁生产企业财务情况 2011年 2010年 同比（%） 汇编企业户数 77 77 0.00 亏损企业户数 8 5 60.00 工业总产值(现价) 32632.4 27613.7 18.17 工业增加值 4785.0 4380.3 9.24 产品销售收入 36186.3 30499.1 18.65 实现利税 1611.0 1645.2 -2.08 利润总额 875.3 916.6 -4.51 亏损企业亏损额 -32.8 -16.6 97.43 资产总额 38530.1 34027.3 13.23 负债总额 25551.1 21871.3 16.82 管理费用 1107.6 1027.3 7.82 财务费用 621.0 450.1 37.99 销售费用 316.3 297.9 6.20 银行短期借款 7015.1 5624.5 24.72 银行长期借款 3969.3 4146.4 -4.27 银行借款合计 10984.4 9770.9 12.4 银行借款占负债比例（%） 43.0% 44.7% 下降1.7个百分点 受到铁矿石价格影响，2012年12月全行业亏损，使得2011年行业销售利润率最终定格在2.42%。 销售环节中，全力推广直销，减少流通环节，降低中间环节成本，建立钢铁物流信息交流平台，减少钢材在流通中的费用。 只要控制钢铁行业的两头，即铁矿石等原料环节和销售环节（产品定价权），那么全行业利润点基本可以控制住。 那么我们分析一下我国钢铁行业对于这进口和出口的控制如何呢？ 那么我们看看日本对于原料的布局： 全国日本经济学会理事白益民指出:日本最大的综合商社三井物产早已洞察到中国市场将带动铁矿石现货价格上涨,从而打造了新日铁、三井物产、商船三井、上海宝钢、巴西淡水河谷这一个利益共同体。 白益民表示,三井对于宝钢的渗透可以追溯到成立之初。早在1977年,宝钢筹建期间就是从日本最大的钢铁公司新日铁引进技术设备,而三井物产拥有新日铁的20.132%股权,与此同时,三井财团的骨干企业东芝和石川岛播磨重工与新日铁合作成为宝钢的设备供应商,但从此宝钢只能选择从澳大利亚和巴西进口铁矿石。 “日本制造”的钢铁生产设备是否真的无法消化中国低品位铁矿石已无人知晓,但这却为中国钢铁企业陷入日后的困局埋下了至关重要的伏笔。 三井物产扼住铁矿石来源 谁控制了上游,谁就真正扼住了钢铁行业的咽喉。 “早在上世纪四五十年代,三井物产就开始在海外广泛地采集信息、购买铁矿石,通过和国外签订长期合同,进一步投资矿山,最后入主矿山企业的董事会。三井物产积累了丰富的铁矿石贸易经验,并且通过长期贸易合同、投资、参股、成立合资公司、参与经营等诸多手段与矿山企业形成了利益共同体。”白益民表示。 而中国是在2004年才进入铁矿石谈判的。2005年日本新日铁与巴西淡水河谷单方面达成协议,将铁矿石价格涨幅定为71.5%,中国钢企被迫妥协;2008年新日铁又与巴西淡水河谷率先达成了涨价65%的协议,再次逼迫中国接受了巨大的涨幅;2009年力拓与新日铁公司达成铁矿石合同价格降价33%