方正期货2011年年报---2011年期货市场策略.docVIP

2011年宏观经济形势展望及期货市场策略 傅声霆 邬安沙 摘要 2011年，中国通胀治理、美国量化宽松政策以及欧债危机演变等不确定性很大，这种不确定性为商品市场剧烈波动埋下伏笔。然而，全球超低利率水平和超宽松的货币环境将延续，世界经济复苏步伐将加快，新兴经济体对世界经济影响力将强化，中国经济将保持8%以上的高速增长，这些确定性因素将确保商品市场和股票市场总体表现的乐观预期。 预计2011年大宗商品价格走势将呈箱体震荡特征，中国因素继续成为国际大宗农矿产品炒作的主轴，而宏观调控将成为阶段性行情的导火索。 在投资策略上，战略投资者宜选择具有基本面比较优势的商品进行长线投资，积极型投资者可根据事件驱动型投资机会波段操作，机构投资者则可利用市场中日益丰富的跨品种套利、跨期套利机会进行低风险操作。 　2011年全球经济走势主要取决于美国、欧洲和中国这三大经济板块的经济发展以及它们之间的相互关系。尽管世界经济今天仍然面临许多问题，但是，只要不出现严重政策失误，世界经济就不会再次探底2011年将是全球经济加速复苏的一年。预2011年全球实际GDP增幅将达到4.6%，全球经济会有进一步增长的空间截至年第三季度，美国国内生产总值(GDP)已连续五个季度实现增长，显示经济复苏仍在持续。美国企业近期的生产率和盈利都相当好美国经济眼下面临的最大问题是失业率和房地产市场这两个问题共同造成了消费需求不足。太