上市公司风险管理能力信息披露研究.pdfVIP

2009年第 11期 经济研究导刊 No．11，2009 总第49期 ECON0MIC RESEARCH GUIDE Seri81No．49 上市公司风险管理能力信息披露研究 侯雪筠，苏英健 (哈尔滨商业大学 会计学院，哈尔滨 150028) 摘 要：席卷全球的金融危机极大地打击了投资者的信心，我国资本市场也受到 了巨大的冲击，重新树立投资 者的信心，增强上市公司的透明度，成为恢复资本市场秩序 ，保证资本市场健康发展的一个途径。风险管理能力是上 市公司在激烈的市场竞争中，对其所面临的各种风险识别、评估与应对的能力，风险管理能力信息的披露，为相关利 益者提供 了更为透明的信息。 关键词 ：上市公司；风险管理能力；信息披露 中图分类号：F061．5 文献标志码：A 文章编号：1673—29lX(2009)l1-0148—03 近来，美国次贷危机为导火索的金融危机席卷全球，它 们应有选择地学习借鉴国外的有益经验，总结吸取教i)il，从 以美国银行收购美国第 大投行美林，美国第四大投资银行 我国实际出发，建立和发展符合中国国情、具有中国特色的 雷曼兄弟公司陷入严重财务危机并宣布申请破产保护为主 资本市场，趋利避害，推进资本市场稳定健康发展。 要标志，对全世界金融业造成了巨大的动荡。各国都不余遗 在金融危机的冲击下，我国的资本市场投资者已有了恐 力地试图拯救受金融风暴影响的机构，以尽量减少金融危机 慌情绪，在这种情况下，上市公司对其风险管理能力信息进 对本国经济的冲击。 行披露，增加上市公司及资本市场的透明度，有助于增强投 同顾美国次级贷款由产生到兴盛以至发生危机的历程， 资者的信心。 此次金融危机的发生有次级贷款市场本身的原因，更深层次 一 、 风险管理能力信息披露的内容 的原因却是制度原因：美国金融机构对次贷及各类衍生产品 的发行规模和数量的监管缺失。自20世纪90年代末，美国 上市公司风险管理能力信息的内容按其表现形式可分 监管机构放宽对银行和证券公司的监管之后，银行和证券公 为财务信息和非财务信息，风险管理能力财务信息是上市公 司可以合法地把很多亏损的投资科目不列人资产负债表以 司风险管理能力的量化表示，主要为以财务报表为基础分析 达到迷惑投资者的目的。华尔街在对担保债务权证(CDO)和 计算得出的各项能够反映企业风险管理水平的财务指标，如 住房抵押贷款债券(MBS)的追逐中，逐渐形成更高的资产权 利息保障倍数、资产负债率、流动比率等，这部分风险管理能 益比率。各家投行的杠杆率变得越来越大，金融风险不断叠 力信息的披露主要向信息使用者传递了企业过去的经营期 加。监管力度的松懈、相关公司风险信息披露的不完全、投资 间风险管理的实际水平，与其他报表信息相同，有资本市场 者对市场潜在金融风险的忽视，导致了次级贷款市场的完全 强制性信息披露的相关规定对其进行规范，因此，不再赘述， “自由”状态。当大范围的次贷风险开始暴露时，极大地打击 下面将重点介绍非财务风险管理能力信息的披露的内容。 了投资者的信心，加深了投资者的恐慌情绪，最终导致全球 风险管理能力非财务信息的披露主要是上市公司风险 范围内的恐慌。 管理能力各项软性指标披露，是对企业对各种已经存在的风 那么，席卷全球的金融危机对中国意味着什么呢?原中 险、潜在风险的识别、评估与应对的能力的反映。对非财务风 国证监会主席周正庆在2008年l0月29口，2“008招商证券 险管理能力信息的披露，按照上市公司风险管理所处的具体 论坛”上的发言指出，美国次贷危机引发的这场金融灾难，标 内部环境、对风险管理过程的控制，可从风险管理的内部环 志着美国制度神话的破灭，说明在全球化时代，曾经是美国 境、风险管理组织机构的设置及职能、风险管理过程及监控 形成竞争优势出现