长记忆下的风险度量及中国市场投资期限效应的实证分析.pdfVIP

第 23卷第 2期(总第 134期) 系 统 工 程 Vo1．23，No．2 2005年 2月 SystemsEngineering Feb．，2005 文章编号 ：1001—4O98(20O5)O2—0O39一O6 长记忆下的风险度量及中国市场投资期限效应的实证分析 舒建平，胡 培，范 钛 (西南交通大学 经济管理学院，四川 成都 610031) 摘 要：从可预测性的角度将风险定义为实际与预测结果的偏差，并利用收益序列的噪声对其进行度量。在 此基础上，采用中国市场的数据对投资期限效应进行 了研究，结果表 明：不同抽样 间隔的收益序列具有不 同的 相关性和风险收益特征；而且，上证综合指数和深圳综合指数收益的短期表现优于它们 的长期表现 ，在一定程 度上解释 了中国股市的投机性。 关键词：风险度量；投资期限效应；噪声；风险收益比率；ARFIMA 中图分类号：F830．9 文献标识码 ：A