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放水养鱼：早期创投方法论和资本生态 圈 “IDG 也有90 后的基因啊，”熊晓鸽笑着对《IT 经理世界》的记者说。他的这 句玩笑的背景，源于IDG 资本(IDG Capital Partners)诞生于1992 年，从公司 历史层面看，也算是个“90 后”。当时的熊晓鸽是以创业者的心态与姿态，将 IDG 这家老牌风投机构引入中国，IDG 也是最早进入中国市场的美国风险投资公 司之一。 2000 年时只有IDG 在创新创业浪潮刚起的北京中关村设有常驻机构，当时中关 村科技园区管理委员会还没有针对风险投资的相关政策。现在，国际著名的高科 技风险投资几乎无一例外地都关注中关村，大部分在中关村都有分支机构，有投 资，而且是拿着大量的钱到处在找好的项目。 熊晓鸽“90 后IDG”的玩笑，也并非完全说笑。这家老牌风险投资机构正在尝试 一些自己之前不曾有过的、“颠覆性”的玩法：走进高校做校园创业大赛，学着 跟 90 后创业者打交道，尝试用90 后的思维去寻找有潜力的90 后创业者，投了 一波90 后，还推出一个专门关注90 后的创业基金。 IDG 资本的这些新玩法，某种程度上也折射出风险投资机构对于早期投资、天使 阶段投资的新热情。事实上，很多VC 机构、人民币PE 基金、大公司，都在加 速向早期投资倾斜或迁移。 投资要趁“早” “90 后”，是熊晓鸽和IDG 资本团队最近很热衷的话题。今年8 月，IDG 资本正 式对外发布了一支1 亿美元的基金，专门投资90 后创业者，或者是面向 90 后 生活方式的创业项目。在熊晓鸽接受《IT 经理世界》采访时，IDG 资本已经投了 14 家这样的“90 后”公司。 IDG 资本是一家以70 后、80 后为主力的风投机构，熊晓鸽说包括自己在内，都 在学习“90 后的思维”，而跟这些90 后打交道多了，他自己都觉得“年轻很 多，学到很多东西，也是有意思”。事实上，大举进入90 后创业投资领域的不 只是IDG 资本，国际著名风投比如红杉资本，以及像英诺天使基金、北软天使 基金等中国本土极其活跃的天使投资基金等。 依业界说法，IDG 偏爱“投人”，有些风投则倾向于投赛道投趋势。那么在科技 热潮一波接一波、产品更加快速迭代“速红速灭”的移动互联网时代，IDG 如何 先人一步找到“潜力股”?熊晓鸽说他一直跟同事讲，不管在任何时候，大的河 流不要选错了，要保持一种竞争性。事实上，正在经历的移动互联网，跟过去的 PC 互联已经显现出很大的不同。“你再用过去的思维方式、过去的方法模式找 项目，比如靠一些人推荐项目等传统的方式，不一定好。” “现在的移动互联网还没有成功模式、没有专家，所以这是一个很让人振奋的 领域。”熊晓鸽认为，现在也是寻找未来的成功者的好时机，是扶植有潜力的 新人的好时候。他坦言，IDG 资本过去不搞校园大赛、过去也没有推出过90 后 的基金，现在这些做法都是“与时俱进”的竞争策略。IDG 也吸纳了一批 85 后、90 后的投资人，专门来看 90 后创业者的项目，才投了类似 bilibili 和 Ripple 这样一开始合伙人也没看懂的项目。 我们注意到，退回到三四年之前，专业的风投机构在早期投资上的优势依然相当 明显，但是现在在这个领域出现了很多新玩家势力，比如一批曾受益于天使投 资和风险投资的企业家，在其企业上市或出售之后，手持大量资金，拥有极强 的产业行业背景和资源，以天使投资人的身份再次投身于创业圈，扶持他们眼 中的“千里马” ——富有潜在价值的初创期甚至是种子期的企业，出现了像乐 百氏创始人何伯权与广东今日投资，腾讯联合创始人曾李青与德讯投资，徐小平 与真格基金，雷军与顺为基金，马云、聚众传媒创始人虞锋、巨人网络董事长史 玉柱等企业家合作成立的“云锋基金”，等等一批具有代表性的具有成功创业经 历的天使投资人和投资基金。 这些新进入的玩家，与IDG 这样的专业投资机构，会形成怎样的竞合关系? 熊晓鸽不讳言风投领域的竞争“很激烈”。“大家在抢什么呢，发现一个好机 会，谁进的最早谁更好。这样的话，你必须要努力，非常勤奋的去做，要学习， 决策比较快。” 事实上，像IDG 资本这样的风投机构，也在尝试以新方式更早地接触到有潜力的 好项目。比如IDG 在2010 年11 月与网龙公司设立的“mFund 移动互联网投资基 金”，2013 年9 月和宜信成立“IDG ·宜信金融创新基金”等等，通过与产业链 上有实力的平台型企业合作，发起扶植创业公司的基金，在创业项目尚处于中早 期阶段甚至种子期阶段时，就发现它们。