资金的等值计算57890.pptVIP

资金的等值计算 资金的时间价值 引例： 资金价值会随时间变化；变化原因：资金增殖、通货膨胀、个人储蓄 资金的时间价值Time Value of Money 概念 资金随时间的变化而引起的价值量的变化，称为资金的时间价值. 如： 某项目投资100万元，建成投产后，每年可得利润20万元，即为100万元在特定生产经营活动中所产生的时间价值。 2、资金时间价值表现形式 一是资金投入生产或流通领域产生的增值称为利润（Profit）或收益（Income） 二是把资金存入银行或向银行借贷所得到或付出的增值额称为利息（Interest） 3、资金时间价值衡量尺度 利息、利润或收益是资金投入后在一定时期内产生的增值，或者视为使用资金的报酬，这是衡量资金的时间价值的绝对尺度。 4、资金时间价值意义 项目的经济评价中，必须增强资金的时间观念，考虑资金的时间价值，采用动态分析方法将不同的费用或效益折算成同一时点来进行比较。 5、资金时间价值计算方法 和银行利息计算方法一样，放利息计算中讲。 $2 利息和利率 1、利息 （1）概念 贷款人向借款人让渡资金使用权而得到的一种报酬。 ①??单利法 核心：以借款本金为基数计息，不论计息期数多少，利息不再生息。 本利和公式推导： P-为本金， n-为计息期数（通常为年） i-代表利率， I代表所付或所收的总利息， F代表本利和 评价：资金时间价值不完善，利息没转入记息基数。如国库券 2、利息率 （1）概念 简称利率，是一定时期内利息总额与本金的比率 。 资金价格：国家的一种宏观调控手段。 （2）不同计息周期利率换算问题 年利率÷12=月利率 年利率÷360＝日利率 月利率÷30=日利率 月利率×12=年利率 例：1）按月记息，月利1%——年利12%，每月记息一次 2）按年记息，年利12%——年利12%，每年记息一次 如果本金1000元，求在单、复利计算下一年后各自的本息和。 3、名义利率和实际利率（年利） 名义利率= 一个计息周期的利率*每年计息周期次数 名义利率和实际利率公式推倒： 有效年利率（实际）i＝（1+r/m）m-1 设：名义利率r，实际利率i，一年中计息次数m，本金P。 例：年名义利率为24%时，当计息周期分别为年、半年、季、月、连续时的年实际利率。 $3 资金等值 1、概念 在考虑资金时间价值的情况下，绝对值数额不等的若干资金，在不同的时间，可能具有相同的经济价值。 例如，年初的100元和年底的110元，在单利10％的情况下是等值的。 3、几个概念 等值资金： 在利率一定的条件下，我们把不同时间（时期、时点）上绝对数额不等，而经济价值相等的若干资金，称为等值资金。 现值Present Value “现值”并非专指一笔资金“现在”的价值，它是一个相对的概念。 一般地说，将t＋k个时点上发生的资金折现到第t个时点，所得的等值金额就是t＋k个时点上的资金金额的现值。 常用P表示。 终值Future Value 与现值等价的将来某时点的资金值称为“终值” 等年值 分期等额收支的资金值。 $4资金时间价值计算公式 针对不同类型的现金流量图归纳公式，故公式一定要与图对应学习 一、一次收付终值和现值公式 含义：一次收付又称整收整付，是指所分析系统的现金流量，无论是流入还是流出，均在一个时间点上发生。 （现金流量图类型） 2、一次收付现值公式 问题刚好和一次收付终值相反，即在已知利率i的条件下，要想在n期期未得到资金F，期初应一次投入多少资金？其现金流量图如图2-3所示。 一次收付现值公式为： P=F[1/(1+i)n]=F(P/F,i,n)--------（8） 1／（1＋i）n：一次收付现值系数，并用符号（F/P,i，n）表示，其系数值可查复利系数表求得。 二、等额收付系列公式 1、等额收付终值公式 若每期期末支付同等的数额资金A，在利率为i的情况下，n期后的未来值应该是多少？其现金流量图如图2-4所示。 利用一次收付终值公式（6），分别计算每期期末投资A到n期期末的本利和，总和即为未来值F。 第一期期末投资A到n期期末的本利和为A（1＋i）n-1； 第二期期末投资A到n期期末的本利和为A（1＋i）n-2； 依次类推，第n-1期期末投资A到n期期末的本利和为A（1＋i）；第n期期末的投资A到期末的本利和为A。所以，在n期中，每期期末投资A，n期后的本