发展衍生品市场面临新契机新挑战.pdfVIP

Comm 呲 Ii~oo 勺 化 寸 档’ 发展衍生品市场面临新契机新挑战 上海国际金融中心建设已经得到国务院批准。其中，着力开发 各类新型金融产品和发展衍生品市场是一项重要工作。这既是我国 衍生品市场发展面临的新契机，也是新挑战。在国际金融危机不 断影响实体经济的大背景下，如何利用我国商品期货市场已取得的 成功经验，在严控风险的前提下，继续稳妥而健康地发展衍生品市 场 ，是一项长期而艰巨的任务。 大力发展衍生品市场，可以帮助我国企业在产业经济中掌握定 价话语权。当今世界经济的发展，已经使得定价权成为金融机构、 漫 企业商家必争的战略高地，我们要 占领这个战略高地，就必须继续 发展壮大各类衍生工具。避免我国企业沦为世界加工厂而仅在产业 形成的利润分配中占据微不足道的份额。 国际市场经验表明。衍生品市场的发展不应操之过急，也不能 因噎废食。此次国际金融危机给国内衍生品市场发展带来了一定的 负面影响。但从权威部门掌握的情况看，这些企业主要是参与了境 外的场外衍生产品交易，这些产品的复杂性大大超过了企业的风险 识别能力和风险控制水平。 前瞻性资产价格上涨无可厚非 在一些蹩脚的经济评论中，近期油价与股市的上涨被研判为： 我们正在走向以股市救经济、救信心的道路。言外之意是，在实体 经济复苏之前，任何资产价格上涨都是泡沫 ，且难 以为继。很遗 憾，这也是当前市场空头的基本观点。 简单地说一点，投资者在期货市场与股票市场的行为是最典型 的预期行为。拿期货市场来说，它的基本功能是 价“格发现”。这 当然是指发现商品的未来价格。至于商品的现在价格，那是由现 货市场决定的。无论在逻辑上，还是在事实当中，总是期货价格在 先，现货价格在后。至于股票市场，正统的经济学家之所以不厌其 烦地说 股“市是