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略论信托公司实施新办法 的过渡期策略 文章标题：略论信托公司实施新办法 的过渡期策略 　　2007年初，银监会发出《关于实施新办法有关问题 的通知》（下称“通知”），通知称：（1）凡能够按照新办法开展业务 的信托公司，应当于新办法颁布后向银监会提出变更公司名称和业务范围等事项 的申请，经批准后按照新批准 的业务范围及新办法有关规定开展业务，鼓励已换领新证 的信托公司优先开 　　展资产管理类业务、私人股权投资信托、产业投资信托、资产证券化、受托境外理财等创新业务。（2）凡暂时难以按照新办法开展业务 的信托投资公司，必须向银监会提出过渡期申请（附过渡期方案），经批准后进入过渡期经营。过渡期从新办法正式实施之日起，最长时间不超过三年。一、不同过渡期安排 的利弊分析早一天执行《新办法》，可早一天获得开展创新业务 的政策支持，跻身创新类信托公司行列，有利于提升自身 的行业地位和市场形象。显见在条件许可 的情况下，过渡期越短越有利；但缩短过渡期可能会抬高信托公司 的转型成本。增加转型成本 的因素包括但不限于：（1）为尽快完成不合规固有资产 的剥离，采取出售、转让等方式处置 的可能会加大跌价损失；采取分立方式处置 的，处于主导地位 的控股股东为取得其他股东支持，尽快就转型方案达成一致，可能需要做出一定程度 的利益让步；（2）既有信托业务需要依据转型要求作出相应调整，可能会产生一定 的负面影响；（3）为按新规要求实现全面转型，信托公司需要加快自身业务发展战略、内部组织架构、信托业务运作模式调整，可能需要借助外部专业机构 的帮助或组织内部专门班子突击，从而影响在转型与正常经营之间人力资源投入 的比例；（4）结束部分原有信托业务运作模式，创新符合新办法要求新 的信托业务运作模式，完成原创性信托产品线设计与营销，是一项意义重大、难度极高 的工作，而形成后台支持 的资产和风险管理能力更非易事，均需要人力与财力 的大量投入，甚至需要借助高校或其他专业机构力量。总之，对信托公司而言，过渡期越短，需要 的人力、财力投入越多，对眼前经营造成 的冲击越大，但有利于赢得市场竞争 的先发优势，即“短线利空、长线利多”；过渡期越长，可学习模仿先行者，需要 的人力、财力投入相对较少，对眼前经营造成 的冲击也越小，但不利于市场竞争优势 的形成，即“短线利多、长线利空”。(本文原载：信托法律网)二、影响过渡期策略选择 的主要因素笔者认为信托公司确定过渡期策略时，需要考虑 的因素包括但不限于：1、股东态度。本次信托公司转型，涉及公司固有资产剥离，不论采取分立还是出售、转让，均属于股东会决策范围，必须是获得具有重大事项决策权 的多数股东认同 的方案方可通过实施。而面对当前信托公司重大 的政策调整，股东可能需要对“信托公司金融牌照价值”作出重估后，方能确定自身 的立场。尤其是对不合规固有资产 的剥离，不同方案可能直接影响股东 的各自利益，因而形成方案选择上 的不同立场。鉴此，帮助股东全面了解新办法内容及其影响，力争在股东层面统一认识，形成统一 的价值观，进而在此基础上明确转型方案 的基本取向是公司制定过渡期策略 的前提。2、发展目标。若以“建设一流信托公司”为自身中期发展目标 的信托公司，可采取较为激进 的过渡期策略，借助本次机构换证和业务转型，力争跻身本行业 的“第一方阵”；若以“中流信托公司”为自身中期发展目标 的信托公司，则可采取较为稳健 的过渡期策略，充分借助过渡期政策来降低公司转型成本和新业务原创成本，盯紧先行者积极学习模仿。3、区域市场 的竞争地位。尽管理论上讲，新办法已经打破了信托市场区域分隔 的壁垒，但由于目标市场改变，先行完成转型 的信托公司由于忙于区域内新市场开拓，短期内可能还难以顾及异地市场，尤其是经济欠发达地区 的信托市场。所以在一定时期内，新 的竞争可能主要仍是在区域内信托公司之间展开。因而争取区域市场 的竞争优势应成为信托公司制定过渡期策略 的重要考量因素。4、经营层 的控制力。有能力在较短时间内协调公司转型中各方利益，克服内部组织架构调整、人力资源重新配置、内部机制 的完善、主营业务转型等一系列变革中面临 的重重困难，是采取激进型过渡期策略 的必要条件；相反若需要较长时间来完成上述任务则只宜采取稳健型 的过渡期策略。()5、全员认识和力量 的统一程度。采取激进 的过渡期策略，需要信托公司各级领导率先垂范带领全体员工真抓实干，投入到“二次创业”中去；需要及时调整内部利益格局，完善公司内部激励与约束机制，体现“以贡献论英雄、重奖励” 的价值取向，使其更加有利于调动和发挥全体员工投身公司转型 的积极性和创造性；需要尽快构建全员参与 的公司创新体系，制定有利于合理评价公司转型中思想、业务、产品创新价值 的新考核制度，使公司转型真正成为全员“朝思暮想”愿为之