“刺激——复苏”春梦难长论文.pdfVIP

口谢国忠 刺‘‘激 复苏”春梦难长 于市 场拒 绝帮 他们 “滚 动还 债 ” 的一部分。从需求看 ，廉价的信贷诱使 接 (rollover)，企业和家庭不得不变卖资 消费者频繁换购新车。零首付 、零利率 产来偿还债务。当所有人都要出售资 融资政策极度夸大了汽车需求。．2009 产 ，资产价格将会被压得很低 ，从而可 年 ．全球汽车销量可能要从 2007年 能使每个人都破产 。中央银行和政府 6200万辆的最高点降至5500万辆 。即 替代了市场来替他们 “滚动还债”。没 便全球经济稳定了，汽车销量也不会 有立刻还债 的紧迫压力 ，企业和家庭 重返辉煌时期。 就没有动力改变习惯。这表明，目前经 目前 ，全球汽车销量低于20o4年 济的企稳是由政府支撑的。当这种支 的水平。另一方面 ，汽车业却比那时增 撑消失 ，问题又会回来。 加了2000万辆的生产能力，而此前 ， 很多人认为 ，一旦经济复苏 ，企业 这个行业就有大量的过剩产能。全球 和家庭面对的难题就会被上升的趋势 的汽车业需要收缩至少四分之一。但 所掩盖。例如 。提高盈利将使企业显得 是 ，这个行业现在仍在喋喋不休地讨 信誉更好。市场将愿意为它们 “滚动还 论增长的机会 ，例如 电动汽车 ，并且正 债”。当经济上行时，家庭收入会得到 向政府寻求补贴。等着瞧吧，电动汽车 提高，从而房地产的需求会增加 ，房价 不过是一个浪费纳税人无数血汗钱的 会上扬。上升的房价，又将改善住房贷 概念。每一次汽车业陷入困境 。它总是 款的质量并减少新增借款。最终，我们 拿新产 品说事。这也就是汽车业得以 完全可以从现在的问题中解脱出来。 吸吮资金活下来的方式。 这种大家都在推崇的 “刺激—— 混合动力汽车是一项成熟技术 ， 复苏”战略不会奏效 。它将导致恶性通 它可 以节约三分之一甚至更多 的燃 货膨胀、货币剧烈贬值和政治动荡。目 料 。并且不依靠政府补贴就能生存下 前的经济困局实质上是结构性的。全 来。这项技术对未来五年是个福音。为 球的泡沫严重扭 曲了供给 、需求和收 什么还要鼓动政府去补贴 电动汽车 入分配。泡沫的破灭揭露出全球经济 呢?这种汽车不充电就形同废铁 ，而且 的各个部分不再相互匹配 。流动性就 充电的基础设施也未建立起来。电动 像胶水一样 ，暂时将各个部分粘在一