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对当前宏观经济的一些看法 钟伟 巴曙松 赵晓 目前国内对宏观经济形势的判断意见纷呈，我们认为，三大经济周期的重叠使得目前中国经济的强势增长将得以为耻，宏观经济的四大背离是有可能渐次化解的。对于投资增长和信贷扩张等现象均应慎重思考，而不应轻言过热。 一、如何看待当前的经济增长总体态势问题？ 各方面的信号都显示，中国经济正步入高涨时期。究竟如何看待当前中国经济的高涨？我们以为，当前经济增长非常特殊，既不同于前几年相当乏力的增长，也不同于1992年开始的那一轮政府驱动的高涨。最关键的是两点：一则它是建立在市场自主力量的拉动基础上的增长；二则它是建立在一般消费品产能相对过剩的基础上的增长，物价不太可能出现快速反弹。而其中如何理解中国经济增长的市场驱动力量？我们认为，目前经济形势可概括为：“三大周期”引领经济增长，同时伴生宏观经济的“四大背离”，三大周期的迭加和同步性必然带动中国经济的强劲增长，中国目前正处于不可多得的景气周期。 第一种周期是“世界工厂——国际投资与出口周期”。迄今为止，中国工业化经历了三个阶段：一是计划经济下一军需等为导向的工业化阶段；二是改革开放之我国加入WTO前20余年民生工业补课的阶段；三是加入WTO后全方位开放时代的再工业化与迎接“世界工厂”阶段。所谓“世界工厂”，就最狭义的概念而言，是用来特指1820-1880年的英国。在一般的媒体上，后来的美国和日本也被认为是“世界工厂”。而目前全球化导致制造业重心向中国迁移的趋势日渐明显。统计表明，改革开放以来，中国制造业增长是全球最快的。其中，1985-1990年的工业生产指数上升了1.86倍，1991-1996年中国的工业生产指数又上升了3.75倍，此后中国制造业的全球份额呈不断上升之势，平均每年上升约0.26个百分点，中国制造日益成为世界的新生力量。 尽管目前中国尚且仅仅是潜在的世界工厂，据我们的测算，按以往较快的赶超速度，中国尚需20年才能赶上现在日本在世界工业增加值中的份额，需40年才能赶上美国在世界工业增加值中的份额。但这也反过来说明，中国制造业还存在相当广阔的增长空间。中国将成为“世界工厂”这一战略认识，导致全球新一轮产业转移与外商对中国投资的热潮。我们在年初所撰写的另一份报告中，初步估算的结果是：由于“世界工厂——投资与出口周期”的拉动，预期因国际制造业加速向中国转移所带来的外商投资与出口的热潮，每年可额外地拉动中国经济增长1个百分点以上。 第二中周期是“城市化——投资与消费周期”。在计划经济时期，中国城市化进程受到高度抑制。直到1998年，中国的城市化水平（城市人口占总人口的比重）为30.4%，而1997年世界城市化水平为46%，其中低收入国家为28%，与中国发展水平接近国家为48.7%。中国的城市化水平之略高于低收入国家，与经济发展水平相比，中国城市化水平明显偏低。此外，中国城市规模普遍较小，近90%的城市在15万人以下。目前，巨大的城乡收入差距将成为城市化的最为强劲的拉力，这是一种市场自发的、难以遏止的趋势，城市化主导的投资与消费周期将成为拉动中国经济增长的另一大趋势。据初步预测，城市人口每年将以2000-4000万增长；2010年城市化水平将从目前的34%上升到50%，此后将继续上升。未来20年内至少有1.5亿的农村劳动力进城，这相当于中国必须新增500万人的城市30座，或者250万人的城市60座，或者100万人的城市150座的容量。 城市化将通过以下四个方面拉动中国经济增长，一是城市化促进第三产业发展；二是城市化将带来一轮基础设施及房地产投资周期；三是城市化将带来收入增长从而消费增长周期。除此之外，城市化还会带来劳动力资源配置的优化以及市场规模的优化。我们所进行的初步测算表明，正常城市化速率对经济增长的净贡献约1.9个百分点，加速城市化对经济增长的净贡献可达3.6个百分点。 第三种周期是“新兴消费品——消费周期”。中国经济目前还进入了一轮以汽车、住房、通讯产品以及旅游等以往消费特征不明显的“新兴消费品”为拉动的经济增长周期。2002年以来，特别是下半年以来，宏观经济出现了新一轮景气回升，新一轮产业增长基于投入产出关系的“联动增长”特征和基于基本相同的需求拉动力量形成的“族群增长”特征十分突出，刘世锦博士指出了如下高增长产业群：一是在汽车工业快速增长的拉动下形成的“汽车族”高增长产业群。该产业群大致包括：合成材料工业、轮胎制造业、钢铁业、机床业这一产业群的规模，大约相当于汽车工业本身的2.5-3倍。二是在房地产业快速增长的拉动下形成的“房地产族”高增长产业群。该产业群包括：钢铁业、建材业、建筑用金属制品业、装饰装修行业，及物业管理、社区服务等相关服务业。三是“机械制造族”高增长产业群，这些行业包括锅炉及动力机器制造业、金属加工机械制造业、通