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第十二章 项目评估 社会成本－收益分析与影子工资 社会成本收益分析的意义 私人投资评估－关注要素和商品的市场价格的现值评估法； 社会成本收益分析－关注要素和商品的社会价值和成本、当前利益和未来利益； 公共投资评价－社会成本收益分析； 公共基础设施建设项目（道路、供水等）； 公共企业项目（钢铁厂、发电厂等）； 公共信贷支持的私人部门项目（如国家发展银行支持的小企业）； 公共部门约束的私人部门项目（如交通、采矿等） 项目评估 财务评估（financial appraisal） 与项目本身产生的财务流量和该项目按照市场价格计量的直接成本有关； 经济评估（economic appraisal） 就间接成本和收益加以调整，以考虑整个经济的成本和收益有关，包括价格机制不能反映的对项目的间接影响； 社会评估（social appraisal） 与项目选择的跨时期的和时期内(即社会某一时点各群体之间)的分配结果有关； 典型的项目评估报告 接受委托的事项； 工程研究－技术可行性； 财务研究－项目成本； 经济成本－收益评估； 项目管理要求的细节； 结论和建议 一、财务评估 确定流量： →初期投资成本 →营业成本（劳动、原材料） →产出价值（销售量乘以价格） →确定项目寿命 →对成本－收益进行贴现 财务评估 小制鞋厂：初始成本500万元，在5年中，每年净现金流为200万，利率为8%。则其净现值为： 经济评估 1、确定公共投资的间接成本和收益 一、项目对附近地区的经济影响 如：道路的正外部效应； 水电站的负外部效应； 二、项目对本地市场价格的影响 如：价格下降消费者剩余增加；生产者剩余减少 三、项目对为其提供投入品的其他部门产生的影响 如：兴建大坝所带动的钢铁、水泥等部门的发展 2、对所有产品和生产要素的市场价格予以调整，使之反应对社会的真实经济价值 3、对净现值公式进行修正 -社会成本－收益分析 一、市场价格与社会价值的偏离 产品市场价格与社会价值偏离的原因： 1）政府征税、补贴、关税和各种控制扭曲了市场价格；机会成本需剔除扭曲； 2）市场不完善将价格抬高到边际成本之上；垄断：边际收益大大低于平均收益，以平均收益定价造成高价。 3）外部性存在使价格不能反映真实价值 生产要素市场价格与社会价值偏离的原因 生产要素的市场价格应该等于其社会成本—由生产要素的边际产品来衡量。 1）隐性失业存在：劳动力市场价格高于劳动的边际产出即社会成本；如农业部门隐性失业的存在使工业部门劳动力价格高于其社会成本。 2）对资本进行补贴：资本价格低于社会成本； 3）成本递减行业供给曲线向下倾斜，价格等于平均成本，高于社会成本（边际成本）； 影子价格（社会价格、经济价格）：由于各种扭曲而调整的市场价格； 调整的产品市场价格叫做经济价格； 调整的生产要素市场价格叫做影子价格； 如何获得产品的经济价格 UNIDO（联合国工业发展组织）方法 使用调整的国内价格计量非贸易产品； 使用国际价格计量贸易产品； 使用影子汇率对国内产品和国外产品进行比较。 Little-Mirrless approach 使用产品和要素的世界价格来计算成本和收益，核算单位可以是本国货币，但记录的价值是外汇等价物，即可获得多少净外汇收入 使用世界价格确定价值？ 作用:确定产业的国际竞争力、产品是否可从世界市场以更低价格获得 贸易产品：边境评价定价法(border parity pricing) 口岸价格＋项目所在地和边境地之间包装、运输成本调整 某项目为增加国内供给：社会价值＝进口价格； 某项目为增加出口创汇：社会价值＝出口价格 对非贸易品，没有世界价格，必须找到把非贸易品价格转换成其外汇等值物的方法。 非贸易产品:转换因子（CF） 公路、铁路、电力、供水、建筑物、劳动等； 转换因子＝经济价格/市场价格； 如何得到CF? 理想路径：把产品逐级分解：由非贸易产品延生产链逐级后推到贸易产品； 实际：投入－产出表不一定匹配 标准转换因子（SCF） SCF把国内价格转换成口案价格（按照官方汇率） (SCF)Pd=Pw(OER) 其中： Pd是国内价格； Pw是国际价格 OER是按照外币的国内价格表示的官方汇率 SCF是外汇影子价格的倒数 影子汇率 SER＝Pd /Pw 官方汇率 OER 外汇的影子价格 PF＝SER/OER SCF＝1/ PF 若有多种商品，则外汇的影子价格为：