数量化投资理论与技术98747.ppt

2010-10-6 * Treynor和Masuy模型 模型出处：Treynor, J., Masuy, K., 1966,” Can mutual funds outguess the market”, Harvard Business Review 模型简介：作为对Jensen模型的改进，在证券市场回归模型中，他们加入一个二次项来评估证券投资基金经理择时与选股能力。特征线不再是固定斜率的直线，而是一条斜率会随市场状况改变的曲线，回归模型为： 2010-10-6 * Henriksson和Merton的二项式随机变量模型 模型出处：Henriksson. R和Merton. R，1981.“On market timing and investment performance: Statistical procedures for evaluating forecasting skill”, Journal of Business 模型简介： Up--Down 理论将β看成二项随机变量，其在多头与空头市场上的值是不同的。因此将投资组合的日系数视为投资组合β的随机变量(stochastic variable)，其值随时间的变动而变动。 若α 为正值且α 的t或p检验值显著，则表明基金管理人的证券选择能力在基金业绩中的作用显著；若b的t或p检验值显著，则表明基金的市场风