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浅析我国证券市场税收政策 王妍 从志刚 《管理科学文摘》2005年第2期 　　目前，我国证券市场税收制度主要包括印花税、营业税、企业所得税、个人所得税等几个税种。我国的证券税收制度是在证券市场不断发展与完善的过程中逐步建立起来的，它在开辟财源、增加财政收入、抑制证券投机行为、促进证券市场规范健康发展、缓解社会分配不公、促进社会稳定等方面发挥了极其重要的积极作用。但是，由于我国证券市场发展起步较晚，相关税制建设滞后问题不可避免地存在着，尚有诸多不完善之外亟待解决。 　　一、我国证券市场的税种设置现状 　　1.证券发行环节。对于一级市场证券发行如何征税，《国家税务总局关于加强证券交易印花税征收管理工作的通知》中没有明确规定。而实际上，对于股票发行并不是不征税，我国的《印花税暂行条例》中有关的税目对此已做出了征税规定。例如对溢价发行股票的税务处理，按照有关企业财务制度规定，企业在一级市场溢价发行有价证券，由此取得的溢价收入在企业财务上列入“资本公积’科目，不征收所得税。但该笔收入作为企业自有资金，应按“营业账簿”税目课征o.5%o的印花税。对国家发行的公债免征印花税，对溢价发行股票的购买者，则没有征税规定；针对各省的柜台交易市场，交易双方应按首要转移书据分别交纳0.5%o的印花税。 　　2.证券交易环节。开征了股票交易印花税。对二级市场交易的股票(包括A股和B股)，按证券市场当日实际成交价格计算的金额，由交易双方当事人分别按一定的税率缴纳印花税。自1999年6月1日起，B股印花税税率下调为3‰，2001年11月16日起，A股印花税下调为2‰，同时规定对债券买卖免征印花税。对于在上海、深圳证券公司集中托管的股票，在办理法人协议边转让和个人继承、赠与等，作交易转让时，其证券交易印花税统一由上海、深圳证券登记公司代扣代缴。 3.证券所得环节。国际上有关证券所得的税收设置，针对投资所得(利息、股息和红利)和资本所得(证券买卖的价差增益)，分别开征证券投资所得税和资本利得税。到自前为止，我国尚未开征证券交易所得税和资本利得税，但开征了证券投资所得税，其规定主要体现在《中华人民共和国个人所得税法》、《中华人民共和国企业所得税暂行条例》和《中华人民共和国外商投资企业和外国企业所得税法》等有关规定中。证券投资所得税是对从事证券投资所获得的利息、股息、红利收入征收的税额，按纳税人的不同，可分为对个人证券投资者征税和对企业证券投资者征税。现行规定如下：一是对个人投资者的股息、利息、红利所得征税，采取20%的比例税率，计税依据为每次所得的利息、股息、红利收入。为合理税负，从1991年起，计税依据改为每年股息、利息和红利收入超过银行定期存款利息的部分，并由证券交易所代扣代缴。2005年后，减50%征收。另外,对投资于国债、金融债券及重点企业债券所获得的投资收益均免征证券投资所得税。二是对企业投资获取的股息、利息和红利收入采取33%的比例税率。对于在中国境内设有机构场所从事生产经营的外国企业,其取得的上述收入按30%的税率纳税,并附征3%的地方所得税。其他外国企业有来源于中国境内的上述收入,按20%的税率缴纳所得税。目前所得税统一按25%征收。 　　4.征收其他税。我国对证券行业内的金融机构还征收其他税，如营业税、城市维护建设税以及教育费附加。证券营业税是指从事证券发行、交易活动的证券公司、证券交易机构，就其营业收入按“金融保险业”税课征的营业税。按照1993年11月26日国务院颁布的《中华人民共和国营业税暂行条例》，我国证券营业税的征税对象是金融证券业的营业收入，纳税义务人是在我国境内从事证券业务的法人，税率为5%，而非金融机构和个人买卖有价证券或期货，不征相关的证券营业税。 　　二、当前我国证券市场的税收制度及存在的问题 　　1.从对证券交易课税来看，存在的问题主要有：(1)课税具有明显的过渡性质，证券交易行为税制不完善。无论是营业税仅对金融企业买卖有价证券的差价征税，还是证券交易印花税套用《印花税暂行条例》里的“产权转移书据”税目征税，国家课税的法律依据明显不充分、不规范。既有悖于营业税与印花税的名不副实、不伦不类。(2)证券交易印花税范围明显偏窄，许多证券品种的交易没有纳入课税范围中，使国家对证券市场的税收管理发生“缺位”现象，违背了税收公平原则。(3)税率偏高且缺乏弹性。虽然证券交易印花税税率一降再降，但由于证券交易印花税对交易双方征税，加之我国的交易费用较高，买卖一次的交易成本高达1%左右，既不利于证券的流通，又会引起资金投向的失衡，不利于证券市场的长远发展。同时，不论交易额大小、持券时间长短一律按相同税率征税，同样有悖于税收的公平原则。 　　2.从对证券交易所得课税来看，对于证券交易所得，企业应并入企业的应纳税所得额，依法缴纳33%的企业所得税