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每日报告 2008 年 1月 14 日 星期一 (0211049 兴业研发晨会纪要 jinq@ 联系人： 金琼 兴 业 视 点 张忆东 策略研究员 （0211195） 或有震荡，寻找确定性机会 尚福林 1 月 12 日表示，推动优质大型企业和高成长性中小企业发行上市，扩大已上市 公司流通股份比重；将逐步引导和推动符合条件的境外公司在境内上市；加快发展公司债券 市场，完善多层次市场体系建设，适时推出金融期货。 1月11日，CBOT 大豆即期合约期价突破了 1973年创下的 1290 美分/蒲式耳的历史顶点， 创出了 1310.75 美分/蒲式耳的新高，收盘报 1298.75 美分/蒲式耳，同样创了历史新高。 截至1月13 日，649家公司发布了业绩预告， 点评： 1. 今年本身是限售股解禁高潮，扩大公司流通股股份比重将进一步加大市场资金压力。 虽然扩大比重、红筹上市，甚至是境外公司上市，都将是循序渐进的过程，但在市场大部分 股票已经反弹至前期高位附近的情况下，尚福林的讲话可能会给市场造成一定的心理压力， 引发动荡。 2.美联储伯南克上周讲话再次加剧了市场对经济担忧，增加了降息预期，继续推动大宗 商品市场上扬。有色、农产品等行业的产品提价能力，有助于其在温和通胀格局下，提升盈 利能力，对冲通货膨胀预期。 3. 截至1月13 日，649家公司发布了业绩预告，77%的公司报喜，仅 20%的公司报忧。 其中，预增公司集中的行业分别是房地产、煤炭、商业零售、银行等行业。 3.近期宏观经济数据陆续出台，市场再度进入政策敏感期策，震荡可能加大。在不确定 的市场中，最好寻找确定性的机会。一是年报业绩超预期的行业；二是能够对冲通货膨胀预 期的农产品、有色等行业；三是相对于成长性而言估值较低的行业。根据我们的重点公司股 票池数据 （覆盖沪深300公司以及其他具有行业代表性的重点公司，共 425 家），以 2007 年 PE 以及 2008、2009 年成长性为标准，并结合行业历史上相对于 A 股整体的 PE 水平，银行、 专用设备、信息设备、餐饮旅游等行业估值相对较低；四是节日将近，餐饮旅游、食品饮料 等行业有望掀起节日行情。 分 析 师 观 点 徐静欢 郭锐 食品饮料行业研究员 （0211026） 贵州茅台提价公告点评（600519， ￥216.02，强烈推荐） 请阅读最后一页评级说明和重要声明 每日报告 贵州茅台发布公告，公司决定自2008年1月11 日起适当上调贵州茅台酒出厂价格，平 均上调幅度约为20％。 点评： 茅台酒作为资源稀缺品，公司产能扩张远小于需求增长，供不应求一直是公司面临的问 题。公司“价量齐升”的增长模式会持续较长的一段时间，此外，茅台提价也充分显示了其 行业龙头的定价权，成为温和通胀下的超额受益者。 预计公司 07、08、09 年的 EPS 分别为 2.59、4.00 和 5.09 元，公司的合理估值为 236 元，继续维持“强烈推荐”的投资评级。 田辉 金融行业研究员 （0211225） 新交强险和三责险2月1日起实施：财产险公司经营压力加大 中国保监会08年1月11 日公布了调整后的机动车交通事故责任强制保险费率方案，该 方案于