第10章 国际收支.pptVIP

* 答案 借：证券投资 40万美元 贷：银行存款 40万美元 * 第三节 国际收支的平衡与失衡 一、国际收支平衡的问题 1、自主性交易（autonomous transaction），也称事前交易（ante transaction），它是指经济实体或个人出于某种经济目的而自发进行的交易，它包括国际收支平衡表里 经常项目的各项内容、资本项目以及金融项目中的除储备资产外的大部分项目。 * 2、调节性交易（accommodating transaction），或补偿性交易（compensation truncation），也称事后交易（post transaction），它是指由自主性交易所引起的、为弥补自主性交易出现的差额而进行的交易，它包括国际收支平衡表里金融项目中的其他投资和官方储备项目。 3、国际收支平衡标准 判断一国国际收支是否平衡的标准，是看自主性交易是否平衡。 国际收支平衡：自主性国际收支差额为零 补偿性交易调节——被动平衡——“人造” 平衡——实际上不平衡。 * 二、国际收支差额 按照人们的传统习惯和国际货币基金组织的做法，国际收支的不平衡可通过以下四种口径来衡量： 1．贸易收支差额 2．经常账户收支差额 3．资本和金融账户差额 －CA=KFA：理论上应该相等。 不等的原因是误差和遗漏，经常是资本地下出逃。估计每年资金外逃6000亿RMB，占GDP的6%，几乎吃掉中国经济的增长率。 4．综合账户差额：储备增加与减少的情况 * 三、国际收支不平衡的类型 1．周期性失衡:即经济的周期性波动引起的国际收支失衡。 * 时间 周期性失衡 GDP 复苏与繁荣： 经济增长 国际收支改善 收入增加 货币升值 通货膨胀 效应： 利率提高抑制投资 衰退与萧条： 经济衰退 收入下降 国际收支恶化 货币贬值 利率下调 效应： 低利率促进投资 * 结构性失衡 即一国产业结构同国际分工失调引起的国际收支失衡，也就是当国际经济结构发生变化，而一国产业结构不能适应这种变化所引起的国际收支失衡。 * 收入性失衡 一国经济经过一个比较长时期的快速增长以后，国民收入的持续增加，导致进口需求的膨胀，从而可能导致收入性失衡。一般地，经常项目余额等于国内总供给减国内总需求。伴随经济的持续快速增长，将会带来物价上涨，通货膨胀率上升，使得经济增长的潜力受到抑制，意味着国内总供给增长趋于下降。 * 货币性失衡 在一定的汇率水平下，一国的物价与成本高于其他国家，必然不利于出口而有利于进口，从而使经常项目顺差减小或逆差增加。反之，一国的物价与成本低于其他国家，必然有利于出口而不利于进口，从而使经常项目顺差增加或逆差减少。 这种由货币政策导致的相对价值变化而引起的国际收支失衡，称为货币性失衡。一般地，一国通货膨胀将导致经常项目的顺差减少或逆差扩大，一国通货紧缩将导致经常项目顺差增加或逆差减少。货币性失衡主要是由通货膨胀或通货紧缩引起的。 * 长期逆差后果：（l）会引起本币汇率上浮压力。（2）国家信用下降。（3）容易陷入债务危机陷阱。（4）引起市场利息率上升，并影响商品市场的需求。（5）本国的国民收入就会下降，失业就会相应增加。 巨额顺差后果：（l）增加通货膨胀压力。（2）导致本币汇价下跌。（3）有可能导致国内外市场的丧失。（4）引起相关国家之间的经贸摩擦。另外储备增加还将导致义务增加。 四、国际收支失衡的影响 * 第四节 国际收支差额的宏观经济含义 一、封闭经济中的国民收入恒等式 总需求角度 ：Y＝C ＋I＋ G 总供给的角度 ：Y ＝ C＋ Sp＋ T C＋I＋G ＝ Y ＝ C＋Sp＋T I＝ Sp＋T－ G， 记政府储蓄为 Sg＝T—G S= Sp+Sg I＝ S 在封闭经济中，一国的总投资完全由国民储蓄提供，国民储蓄必须与投资相等。 * 二、开放经济中的国民收入核算 Y＝ C＋I＋G＋X－M 产品和服务的出口与进口间的差额通常称为经常项目余额，记为CA。即 CA＝ X— M。当 CA ＞0时，称一国经常项目盈余；当 CA 0时，称一国经常项目赤字。现实世界中，出口与进口平衡的情况几乎不存在，更为广泛的是经常项目盈余或赤字。 Y ＝ C＋ Sp＋ T C＋I＋G＋X－M ＝C＋ Sp＋ T I＝Sp＋ T －G － CA I＝Sp＋ Sg－ CA I＝S－ CA 这一等式表明了开放经济与封闭经济的一个重要差异，即，开放经济可以通过增加资本存量或增加对外净资产而形成国民储蓄，而封闭经济的国民储蓄只能通过增加资本存量形成。 * I＝S－ CA S＝ Sp＋ Sg