证券投资学--第8章 证券交易市场.ppt

证券投资学 第八章 证券交易市场 （三）证券上市不利之处 （四）股票上市条件 （五）企业债券上市条件 （六）股票上市的一般程序 （七）终止上市 二、证券交易市场 （3）证券交易所的组织形式 公司制证券交易所 会员制证券交易所 会员制证券交易所 三、证券交易方式 期权交易方式 四、证券交易程序 证券交易流程图 证券交易之买卖方循环周期 （一）开设证券账户（股东账户） （二）开设资金账户 （二）开设资金账户 （三）委托买卖 委托分类 （四）竞价成交 （四）竞价成交 （四）竞价成交 （四）竞价成交 （四）竞价成交 （五）清算、交割、过户 交割方式（交收日） 过 户 五、股票价格 股票的价格 六、股票除权及除权价的计算 六、股票除权及除权价的计算 （二）除权／除息基准价 七、 股票价格指数 概述 股票价格指数的编制方法 世界上几种重要的股票价格指数 中国股票价格指数 一、概述 股票价格指数产生的原因 股票价格指数的概念 股票价格指数的作用 股票价格指数编制机构 （一）产生的原因 由于政治、经济、市场及心理等各种因素的影响，每种股票的价格均处于不断变动之中，在瞬息万变的股票交易市场中，用一种股票价格的变化来说明整个股市情况是不全面的，客观上就要求有一个总的尺度标准，来衡量整个股票市场的价格变动水平和变动趋势。 1884年查尔斯·亨利·道第一次用铅笔和纸找出一种衡量尺度, 这就是久负盛名的道琼斯平均股价指数。世界上第一个股票价格诞生了。 （二）股票价格指数 概念：股票价格指数是运用统计学中的指数方法编制而成的，反映股市中总体价格或某类股价变动和走势的指标。 公式： 　　　　　报告期股价水平 股票价格指数＝───────×基期指数值 　　　　　基期股价水平 它是表明股票市场价格水平变动的相对数。 （三）股票价格指数的作用 股价指数在证券交易活动中应运而生，它不仅是反映股票市场行情变动的重要指标，而且是观测经济形势和周期状况的参考指标，被视为股市行情的“指示器”和经济景气变化的“晴雨表”。股价指数主要有以下基本功能： 综合反映一定时期内某一证券市场上股票价格的变动方向和变动程度。 为投资者和分析家研究、判断股市动态提供信息，便于对股票市场大势走向做出分析。 作为投资业绩评价的标尺，提供一个股市投资的“基准回报”。 作为指数衍生产品和其他金融创新的基础。 （四）股票价格指数编制机构 证券交易所 金融服务机构 咨询研究机构 新闻单位 股票价格指数编制举例 某机构编制股票价格指数确定1990年1月10日为基期，并确定基期指数值为100点，经计算基期日股价平均数为108元，1990年3月10日收盘时股价平均数为118.8元，1990年4月10日收盘时股价平均数是112.32元。 计算： 1990年3月10日收盘时股价指数=？ 1990年4月10日收盘时股价指数=？ 结论： 二、股票价格指数的编制方法 股票价格指数的编制步骤 股价平均数的几种计算方法 股票价格指数的几种计算方法 上市股票市价总额的含义及计算 （一）股票价格指数的编制步骤 选取有代表性的公司股票作为计算样本； 将选取的公司股票的市场价格加以平均化，计算出股票平均价格水平； 选好计算股价指数的基期，并确定基期指数值； 计算报告期股价指数。 （二）股价平均数的计算 股价平均数又称股价平均，它是反映股票市场上多种股票价格的一般或平均水平。 公式： 样本股票每股成交价格之和 　股价平均数＝──────── 样本股票数 股价平均数的三种计算方法 1、简单算术平均数 是将组成指数的每只股票价格进行简单平均，计算得出一个平均值。 例如： 如果所计算的股票指数样本包括A、B、C、D 4只股票，其价格分别为10元、16元、24元和30元， 则其股价算术平均数为： =（10＋16+24＋30）／4=20元。 简单算术平均数（续） 优点：简单易懂 缺点：（1）计算时未考虑权数。 （2）当其中某只股票进行拆股时，会导致平均数发生不合理的下跌。 例如，上述D股票发生1：3拆股，股价从30元下降为10元，这时的平均数=？ 2、修正简单算术平均数 常用的方法有两种: （1）修正除数； （2）修正股价。 （1）修正除数（道氏除数）。主要对分母进行处理，即把原来的除数调整为新的除数。在前面的例子除数是 4，经调整后的新的除数应是……? 修正简