民营控制、政治关系与企业融资约束——基于中国民营上市公司经验证据.pdfVIP

火朋 年第 期 , 总第 期 小 扮 研 铂 民营控制 、 政治关系与企业融资约束 于 国民 上 公 司 经 证 基 中 营 市 的 验 据 — 罗党论 甄丽 明 山 学 学 , 广 广州 ” 山大学 理学 , 广 州 中 大 岭南 院 东 冲 管 院 东广 摘 要 融资难是制约民营企业发展 的关键 因素 , 而这种金融 困境从根本上讲是一种信 困 。本文 的理论 型论证 了民 业 的 治 系对 融资 的 用 , 并 以中国民营上 用 境 构建 模 营企 政 关 其 中 作 , 司 一 的经 样 证 了民 企业 系对 融 约 的 市公 年 验数据为 本 实 检验 营 的政治关 减轻 资 束 。 , 于 民 , 民 作用 研究发现 相对 没有参与政治的 营企业来说 有政治关系的 营企业其外部融资时 受的融 约 更少 , 在金融 展 低 的 区 , 民 企业 的 系对 的 所 资 束 同时 越 发 水平 地 营 政治关 其融资 帮 助越 明显 。 关扭词 政治关系 融 约 民 资 束 营控制 分类号 口 文献标识码 文章编号 一 一 一 巧 一 引 吉 、 甲 曰 随着 中国经济的高速发展 , 民营经济已经成为 中国经济发展 的亮点和动力。 《 拓 年 中国民营经 发展分析报告 显示 , 中国 目前广义 的 民营经 产 比重 , 占全 国 的 济 》 济 值 左右 , 占年度经济增量 的 一 , 是 中国经济发展 的最大动力 , 民营企业 已成为 。 而 , 一 , 以上 吸纳 中国社会就业 的绝对主体 据 国家统计局统计 年 月 规模 私营工 业利润总额为 亿元 , 同比增长 。 可见 , 民营经济对 中国发展 的推动作用不仅仅 表现在经济上 , 随着 民营企业数量 的增加和 民营经济在 国民生产总值 中所 占比例的加重 , 它的社会作用也逐渐 凸显 出来。 但是 , 民营经济在 高速发展 的同时也面 临着许多约束 ,