考虑风险转移效应股本权证定价模型_张建锋.pdfVIP

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2017-08-31 发布于安徽
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考虑风险转移效应股本权证定价模型_张建锋.pdf

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29 12 ( 216 ) 　　　　　　系　统　工　程 Vol. 29, No . 12 201112 Systems Engineering Dec. , 2011 : 1001-4098( 2011) 12-0007-06 X 张建锋, 扈文秀 ( , 710054) : 构建股本权证标的股票波动率模型, 并在CEV 模型的基础上给出了测度风险移效应的最优弹性参数公式。结合非中心卡方分布期权定价公式, 构建了同时考虑稀释效应与风险移效应的股本权证定价模型。该模型能够克服传统权证定价模型中基于股本定价存在不可观测变量的不足, 并有效降低定价偏差。数值模拟结果表明, 本文所构建模型较BS 和SRCEV 模型具有较小的相对与绝对定价偏差。 : 股本权证; 定价模型; 风险移效应; 波动率 : F 830: A , , 1　引言 , , ( equity w rr nt ) BS , , , ( covered w rr nt) , , , , , , , , , Schulz Tr ut m nn, Sidenius[3- 4] , , 20 70 , BS , H ndley [5] , , , , , , , , , , , , , , , [ 6- 7] L uterb ch Schult z H user L uterb ch [ 1] ( ) CEV , , Bl ck Scholes BS , ( ) CEV BS G l i Schneller[2] , , BS , , Crouhy G l i[8- 9] ,