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摘
要
根据统计数据, 全国1 0 4 2 万户中小企业贡献了近6 0 % 的工业产值和8 0 % 的就业岗位
,
中小企业对我国经济又快又好发展和社会长期稳定繁荣做出了巨大贡献。为了继续促
进
中小企业健康发展, 必须建立专业高效的中小企业融资平台。而作为中小企业外源融
资
以 商 为 业
9 0 % 上资金来源的 业银行, 却因 对中小企业的惜贷行为阻碍了中小企 的发展
。
通过实施中小企业贷款证券化的方法缓解银行惜贷行为是本文 究的中心问题
。
中小企业本身的财务制度不透明, 造成了银企之间的信息不对称, 再结合中小企
业
经营风险较高的特点, 导致银行发生惜贷行为, 表现为融资市场的信贷配给。要解决
银
行惜贷问题, 就要帮助银行化解中小企业较高的信贷风险带来的困扰。而通过运用资
产
证券化原理将多笔中小企业贷款组成资产池发行资产支持证券, 可以将银行贷款的风
险
转移给证券投资者。同时, 通过真实出售、信用增级等手段, 可以增加银行的资本收
益
率, 降低资本管制税, 提高资产流动性。因此提高了银行对中小企业贷款的积极性
。
本文从论证中小企业贷款证券化的必要性和可行性入手, 比较了在国外已经开始
实
业
践的两类证券化方案。最后, 分析了浙元一期中小企 贷款证券化的案例, 得到在中
国
现阶段适合实施现金流型 C D O 模式的结论
。
关键词: 中小企业融资; 资产证券化; 中小企业贷款证券
化
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